6月1日，國務院印發《海南自由貿易港建設總體方案》，總體思維是深化改革、擴大開放，堅持全球化、多邊主義。海南島未來是全島封關，「一線放開、二線管住」，處於國家一線開放位置，吸引國際投資及國際旅遊，收窄服務貿易的逆差。除了關注澳門與海南島的旅遊競合之外，很多地方值得本澳社會關注，而其中海南自由貿易港還被賦予發展現代金融、現代服務業和科技創新產業的發展目標，筆者擔心如果澳門相關部門仍是「歎慢板」，就算在中央已經確定在澳門建立人民幣計價的證券交易所，說不定海南會捷足先登，將澳門證券交易所類似「納斯達克」的作用搶了去。
海南自由貿易港金融也有大動作
據內地傳媒報道，海南自由貿易港《總體方案》的主要內容可以概括為「6+1+4」。
「6」就是貿易自由便利、投資自由便利、跨境資金流動自由便利、人員進出自由便利、運輸來往自由便利、資料安全有序流動。圍繞這6個方面，《總體方案》作出了一系列制度安排。
貿易自由便利方面，對貨物貿易，簡單的說就是「零關稅」，就是實行以「零關稅」為基本特徵的自由化便利化制度安排。對服務貿易，簡單說就是「既准入又准營」，將實行以「既准入又准營」為基本特徵的自由化便利化一系列政策舉措。投資自由便利方面，一句話，「非禁即入」，就是大幅放寬海南自由貿易市場准入，實行「非禁即入」制，進一步激發各類市場主體的活力。跨境資金流動自由便利方面，強調金融服務實體經濟，圍繞貿易投資自由化便利化，分階段開放資本項目，有序推進海南自由貿易港與境外資金自由便利流動。人員進出自由便利方面，針對高端產業人才，實行更加開放的人才和停居留政策，目的是打造人才聚集的高地。運輸往來自由便利方面，將實行高度自由便利開放的運輸政策，推動建設西部陸海新通道國際航運樞紐和航空樞紐。資料安全有序流動方面，要在確保資料流程動安全可控的前提下，擴大資料領域開放，培育發展數字經濟。
「1」就是構建現代產業體系。特別強調要突出海南的優勢和特色，大力發展旅遊業、現代服務業和高新技術產業，進一步夯實實體經濟的基礎，增強經濟創新力和競爭力。
「4」就是要加強稅收、社會治理、法治、風險防控等四個方面的制度建設。一是按照零關稅、低稅率、簡稅制、強法治、分階段的原則，逐步建立與高水準自由貿易港相適應的稅收制度。二是著力推進政府機構改革和政府職能轉變，構建系統完備、科學規範、運行有效的自由貿易港治理體系。三是建立以海南自由貿易港法為基礎，以地方性法規和商事糾紛解決機制為重要組成的自由貿易港法治體系，營造國際一流的自由貿易港法治環境。四是制定實施有效措施，有針對性防範化解貿易、投資、金融、公共衛生、生態等領域的重大風險，牢牢守住不發生系統性風險的底線。
在金融政策方面，特別是在跨境融資政策方面，《總體方案》提出在海南建立新的跨境融資體制，試點合併交易環節的跨境融資政策管理框架，實施統一的宏觀審慎管理政策，逐步實現市場主體自主的跨境融資。第二方面，服務于海南對外開放的金融服務體系和金融服務能力的建設。率先在海南自由貿易港落實金融服務業的擴大開放政策，豐富海南的金融業態。培育商業銀行等金融機構服務於開放型經濟的金融能力，支援國際能源、航運、大宗商品等要素交易平臺建設。協力廠商面，圍繞海南建設現代產業體系的重點產業政策取向。強化金融支持和改革創新，推動海南重點發展產業的產業聚集規模和產業競爭力的提升，創新發展貿易金融、消費金融、綠色金融、科技金融。
海南自貿港方案與澳門密切相關
有學者表示，海南島在零售、綜合旅遊方面會對澳門有一定競爭，澳門需要把握博彩業的相對優勢，結合粵港澳大灣區的旅遊資源，加強博彩旅遊業的綜合競爭力，並與海南島擴大旅遊合作。
海南島與澳門均以旅遊業為發展定位。海南島旅遊資源較澳門豐富、多樣，未來逐步實施零關稅及提升境內居民購物的免稅額度，澳門的低稅優勢將收窄。海南島已表明不會有博彩業，澳門仍是中國唯一合法的博彩業城市，這方面澳門有獨特優勢，但其他旅遊資源不及海南豐富。更重要的是，內地居民前往海南島是自由流動，到澳門則有一定限制。因此，海南島未來在旅遊、零售方面，將對澳門帶來一定競爭壓力。澳門的自由港、低稅率依然有優勢，值得海南島借鑒，故雙方仍有合作，未來處競合關係。
建設海南自由貿易港總體方案發佈後，坊間有些議論針對海南未來是否取代香港經濟地位。中央出發點絕不會是用海南取代香港或其他城市和地區。國家建設海南自由貿易港， 是為推動更合理對外開放佈局，充分發揮海南地域資源潛能，加快中國經濟與世界經濟對接。
中央提出建設海南自由貿易港戰略，對澳門也帶來挑戰和機遇。海南自由貿易港的部分功能和澳門的現有功能將有重疊。海南自由貿易港的免稅及一系列稅收優惠政策，令海南有望建設成國際購物中心。這意味著內地巨大的消費購買力將向海南轉移，將帶動其旅遊業長足發展。這對澳門旅遊業將有一定直接衝擊。雖然海南自由貿易港不涉及博彩行業，對澳門博彩業不構成直接衝擊。但經過此次疫情，澳門經濟產業單一或對博彩行業的高度依賴的風險和弊端也充分顯露出來。澳門需要認真謀劃和加快產業多元化轉型。
澳門要做大旅遊休閒產業，必需進行旅遊產品創新，開發更多文化創意旅遊項目和會展度假項目，大幅度提升服務質量，提高核心競爭力。另一方面，澳門應積極向大灣區拓展旅遊休閒產業和服務。利用好與內地和國際旅遊市場的銜接，開拓更多旅遊資源和旅遊市場，真正建成世界級旅遊休閒中心。
海南自由貿易港還被賦予發展現代金融、現代服務業和科技創新產業的發展目標。相對而言，澳門在這些方面已有一定基礎設施，發展條件良好，完全可加快發展。澳門金融業歷史悠久，比鄰香港和深圳等大灣區內金融中心，又有獨立關稅、資金自由流動、監管法律健全、簡單低稅賦等優勢，可積極發展現代金融服務產業。在跨境貿易、融資租賃、債券發行、數字貨幣、綠色金融和證券交易的方面開拓試行，促進澳門經濟適度多元化發展。
澳交所再拖或會喪失先機
中美關係日漸緊張，多支中概股計劃返港上市。六月二日，網易赴港二次上市公開招股。京東集團十八日於香港交易所掛牌上市，其也成為港交所今年以來募資額最大內地公司。繼阿裡巴巴去年十一月廿六日在港上市後，內地科網股巨頭續掀起「回歸潮」，持續提升港股新經濟公司比重，助力香港資本市場擁抱新經濟。
有證券分析師表示，以京東為代表的明星中概股近期紛紛回歸港股，對中概股公司來說不僅有利拓展融資管道，增大資金募集規模，且有助進一步減少中概股在美股市場面臨的風險。所說的風險包括新一輪美式監管「刁難」。美國參議院五月二十日通過《外國公司問責法案》，要求在美上市的外國公司加強遵守該國的監管標準。提出這一法案的參議員明確表示，法案主要針對的是在美國上市的中國公司。該法案是對中概股的打壓和敵視，可能會推動更多中概股在美國退市，回歸港股或A股市場。
此輪中概股回歸亦與近年來港股與A股的改革成果有關。近年香港市場及A股市場進行的一系列改革，增加市場包容性，為中概股回歸創造條件。大量中國科技企業之前沒能在A股上市，主因發行上市審核制度、不允許同股不同權、對利潤較高的要求、部分企業背後是美元基金股東等。同樣，港股市場先前也未體現出海外市場的靈活性，導致如阿裡巴巴這樣重量級企業選擇在美國上市。一四年至今，內地和香港在制度上加快變革，為中概股回歸提供條件和環境。香港市場調整上市機制，增強市場包容性。A股市場則在一九年推出科創板，允許同股不同權及紅籌公司上市，並試驗註冊制發行，降低上市門檻及規範化上市流程。京東、網易的回歸，代表著這輪中概股回歸的都是大體量的高市值龍頭企業，它們的回歸預計將起到較強的示範作用。
香港交易所行政總裁李小加認為，港交所在十年完成三方面的歷史性突破。第一，通過收購倫敦金屬交易所（LME），實現對大宗商品業務「零的突破」，對國際拓展「零的突破」；第二，通過滬深港通、債券通，實現在人民幣資本項目管制環境下中國與世界資本市場互聯互通的突破；第三，通過對上市規則的重大改革，實現擁抱新經濟，擁抱新科技的突破。展望未來，儘管中美競爭的二元化的趨勢似乎不可逆轉，但今天的世界離不開中國，中國也離不開世界，在資本市場尤其如此。
目前看來，這些似乎都與澳門無關。而實際上，這些本來可以與澳門有極大的關係。如果不是因為澳門本身準備不足，按照原來的消息，在去年澳門回歸20週年之時，中央主要領導人宣佈澳門證券交易所成立，那正好趕上此輪中概股回歸，澳交所就可能迎來令人矚目的開門紅，澳門證券交易所也直接發展為擁抱新經濟、擁抱新科技的新階段。
日前，人行會議專題研究部署打擊治理跨境賭博資金鏈，加大懲處涉賭賬戶、涉賭資金活動。澳門雖非風眼處，但兩地的跨境資金流通問題上，長期受制約，與市場需求形成落差，不利推動經貿交流。尤其對澳門借助區域合作拓展經濟適度多元，所需的資金要素流通配套仍然不足。
早前內地發佈《關於金融支持粵港澳大灣區建設的意見》，提升大灣區在國家經濟發展和對外開放中的支持引領作用。由於要打造有利的營商環境，便利投資、貿易活動，打通境內外的金融市場互聯互通的管道，將成重要助力。如今海南自貿港總體方案中，同樣涉及跨境資金流動自由便利的內容，足見金融配套不可或缺。
按照這樣的形勢發展下去，一方面香港交易所已經制度創新後，吸引內地大量科技創新企業，也將吸引更多不同基金去追蹤這些新經濟公司股份（這些本來是澳交所的目標）；另一方面，海南自貿港建設在金融方面創新，特別是在自由港政策、國際化等方面基本達到或者超過澳門的水準，可能後來居上，甚至提出設立以科技企業為主體的證券交易所，其服務範圍擴展到粵港澳和中國西南。如果澳門還在「歎慢板」，在澳門設立人民幣計價的證券交易所的佈局，是有可能改變的！