11月3日，財政部網站的「機構設置」再添「新面孔」，新設立的債務管理司正式亮相。
  官網介紹，其主要職責是擬訂並執行政府國內債務管理制度和政策，擬訂中央和地方政府債務管理制度和辦法，編制國債和地方政府債餘額限額計畫，承擔政府內債發行、兌付等有關管理工作，承擔政府外債管理工作，擬訂基本管理制度。另外還負責加強政府債務監測監管，防範化解隱性債務風險。
  據媒體報導，今年前10個月全國發行地方政府債券合計約91062億元，同比增長約23%，超9萬億元舉債規模創下同期歷史新高。在這一背景下，該機構的設立備受關注。
  財政部原財政科學研究所所長、華夏新供給經濟學研究院創始院長賈康告訴《中國新聞週刊》，前些年，多地「唯 GDP數據論英雄」的政績觀和深化改革中尚未消除的體制機制方面存在的一些弊端，加劇了地方政府的舉債衝動。另外，地方政府還通過地方融資平臺等提高隱性債務量，致使債務規模擴大成須化解的風險因素。
  「此前，財政部對公共部門債務的管理目是其工作的重要內容，現在以新布為整合職能，更有利於加強統籌協調。可以說，這一新機構的成立，釋放了中央政府加大債務治理力度、更為積極穩妥地運用公債機制服務全局的明確信號。」賈康說。
  改變「九龍治水」局面
  事實上，財政部內設債務管理機構有一個變化過程。
  賈康表示，財政部在20世紀80年代曾經專門設立國債司，1994年分稅制改革後，在精簡機構時該司業務併入了國庫司等機構。2014年，預算法修訂，首次從法律上賦予地方政府舉債的權力，並對地方舉債的主體、規模、管理、償還、用途、責任追究等方面作了嚴格規範和約束。而牽頭負責全面預算管理的預算司的政府債務管理處實際上就負責這方面工作。
  可以看出，財政部內部由多個司局分頭負責債務管理工作。還有報導提到，金融司的金融市場處負責擬定政府外債發行管理政策，負責主權信用評級、境外發債等工作，國際財金合作司則按規定管理多邊開發機構和外國政府貸（贈）款等。中央財經大學財政稅務學院教授溫來成告訴《中國新聞週刊》，財政部還成立了政府債務研究和評估中心（事業單位）。債務管理司首任司長為李大偉，就歷任預算司副司長、政府債務研究和評估中心主任等職。
  正因為債務管理職能分散在財政部不同的內設機構，財政部政府債務研究和評估中心專家、上海財經大學財稅投資學院教授毛捷在接受《中國新聞週刊》釆訪時表示，有時難免會因「九龍治水」的局面，導致側重點不同而發生衝突。「比如，有的傾向於通過發行債務去刺激經濟發展，有的則希望嚴格控制債務風險。因此，有一個專門機構協調和化解部門間的管理分歧有其現實需要。」
  賈康認為，財政部設立債務管理司，是與時俱進的需要，是中央層面對公共部門債務管理高度重視的體現。作為新設機構，債務管理司會統籌政府債務的政策、制度、限額、監測等宏觀管理職能，一些操作性職能，預計還會由國庫司等業務司局配合協同。
  中國企業資本聯盟副理事長、中國區首席經濟學家柏文喜也告訴《中國新聞周刊》，債務管理司將國債、地方債、外債等納入統一監管，覆蓋「制度制定一限額管理一發行兌付一監測預警一風險處置」全流程，打破原有碎片化管理格局。
  除了改變「九龍治水」格局，數位受訪者都提到了債務管理司的債務監測監管職能。溫來成認為，債務管理司運行後承擔的一個重要職能是，做一些前瞻性制度設計。「比如，指導地方債務的限額、餘額規模，幫助地方政府在債務的借用管還方面作出規定，協助地方政府作出風險預警等。」
  柏文喜也提到，債務管理司將結合資訊系統建設，實現對顯性債務和隱性債務的動態監測、提前預警，有效防範區域性、系統性風險。
  助力地方政府化債減壓
  根據官網介紹，債務管理司設六個處，分別是綜合處、中央債務處、地方債務一處、地方債務二處、發行兌付處、監測管理處。
  賈康認為，新機構除了設有中央債務處，還設有兩個地方債務處，體現了中央對化解地方債務風險的重視和將管理抓實的具體配套安排。經濟學家馬光遠也發文點評了這一機構設置安排：「這說明監控地方債務風險確實是這個機構未來幾年工作的重中之重。」
  在溫來成看來，世界主要經濟體的債務多是以中央政府債務為主，但是，目前我國的一個現狀是，地方政府債務餘額大於國債餘額，這在世界主要經濟體中較少見。
  根據財政部的數據，截至2024年末，我國政府全口徑債務總額為92.6萬億元，包括國債34.6萬億元、地方政府法定債務47.5萬億元、地方政府隱性債務10.5萬億元，政府負債率為68.7%。
  媒體報導顯示，今年前10個月全國發行地方政府債券合計已超過9萬億元，舉債規模創下同期歷史新高。截至2025年9月末，全國地方政府債務餘額536995億元，控制在全國人大批准的債務限額（579874.3億元）之內。
  雖然我國地方政府債務風險總體安全可控，地方政府債券能夠及時還本付息，但目前的地方債務壓力依然不容忽視。面對債務問題，二十屆四中全會公報提到「積極穩妥化解地方政府債務風險」，《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》指出，加快構建同高質量發展相適應的政府債務管理長效機制。
  9月12日，在國務院新聞辦新聞發佈會上，財政部部長藍佛安表示，「十五五」期間，財政部將繼續統籌好發展和安全，加快建立健全與高質量發展相適應的政府債務管理機制，在發展中化債、在化債中發展，為經濟行穩致遠提供有力支撐。
  溫來成認為，成立債務管理司後，國債和地方債相關管理職能彙集到債務管理司，這便於更順暢地研究制定全國統一的政府債務政策及相應的制度，加強政府債務管理。一方面可以有效管控政府債務風險，另一方面，也有利於我們在建設中國式現代化過程當中更好地運用政府債務資金促進現代化建設。
  「可以說既利於防範債務風險，也利於促經濟發展。」溫來成說。
  政府債務問題在很多國家都長期存在，學界普遍認為，其規模需要與經濟發展、政府財力等保持動態平衡關係。毛捷說，面對我國當前的政府債務體量，以及國債與地方債的制度都需要進一步優化的現實背景，債務管理司在運行之初，會承受很大的責任和壓力。「但經過一段時間磨合後，這個新機構在各方面的工作就會順暢起來，會發揮越來越重要的作用。」
  柏文喜也對這個新機構的前景充滿期待，他表示，中央多次強調，要「加快構建同高質量發展相適應的政府債務管理長效機制」，推動債務管理從「被動應對」向「主動治理」轉變。目前，我國正推進「一攬子化債方案」，2024年末地方政府隱性債務較2023年減少近4萬億元。2025年6月末，相比2023年超六成融資平臺實現退出。
  「可以說，我國對隱性債務的清零已取得階段性成果。在這些背景下，債務管理司的設立有助於確保實現既定目標。」柏文喜說。
  （周群峰／文）