12月份CPI數據再創新低 央行或再降存款準備金率

【本報綜合】中國國家統計局12日發佈數據顯示,2011年12月份,全國居民消費價格總水準(CPI)同比上漲4.1%,2011年,中國CPI比上年上漲5.4%。多家金融機構因此作出預測,中國人民銀行或再度下調存款準備金率。

2011年中國CPI漲5.4%

中新社北京1月12日電,中國國家統計局12日發佈數據顯示,2011年12月份,全國居民消費價格總水準(CPI)同比上漲4.1%,漲幅比11月份收窄0.1個百分點,創15個月來新低。2011年,中國CPI比上年上漲5.4%。

分類別看,12月份,食品類價格同比上漲9.1%,影響居民消費價格總水準上漲約2.79個百分點,依然是推動物價上行的主要力量。非食品價格上漲1.9%。

具體來說,12月份,糧食價格上漲6.9%,影響價格總水準上漲約0.19個百分點;肉禽及其製品價格上漲16.6%,影響價格總水準上漲約1.12個百分點。

在食品之外,其他七大類商品同比價格全部上漲:煙酒類價格同比上漲3.9%;衣著類價格同比上漲3.8%;家庭設備用品類價格同比上漲2.5%;醫療保健類價格同比上漲2.8%;交通和通信類價格同比上漲0.3%;娛樂教育文化用品及服務類價格同比上漲0.1%;居住類價格同比上漲2.1%。

據統計局測算,12月份,居民消費價格總水準同比漲幅中的翹尾因素消失,新漲價因素為4.1個百分點。

環比方面,12月份,CPI環比上漲0.3%。食品價格環比上漲1.2%,影響居民消費價格總水準環比上漲約0.37個百分點。其中,11月份環比價格下降的鮮菜和水產品重歸漲勢,分別上漲13.9%和0.9%,合計影響CPI環比上漲約0.36個百分點;豬肉價格環比下降2.0%,比11月份的環比降幅縮小3.3個百分點。

統計局同日發佈數據顯示,12月份,全國工業生產者出廠價格同比上漲1.7%,環比下降0.3%。2011年全年,工業生產者出廠價格比上年上漲6.0%。

預測央行或再降存款準備金率

中新社上海1月12日電,中國交通銀行、澳新銀行(澳大利亞和紐西蘭銀行)和摩根大通12日不約而同作出預測,隨著中國去年12月CPI(全國居民消費價格總水準)的繼續走低,中國人民銀行或再度下調存款準備金率。

官方數據顯示,2011年12月份,全國居民消費價格總水準同比上漲4.1%,漲幅比11月份收窄0.1個百分點,創15個月來新低。

據交通銀行金融研究中心分析,中國2012年物價漲幅將比2011年明顯回落,其原因是今年國際大宗商品價格回落趨勢可能延續、前期政府調控措施逐漸起效,以及未來農產品價格趨穩下行的可能性較大。該銀行認為,為促進銀行適當加快信貸投放、緩解外匯佔款增長放緩對國內流動性的影響,央行可能下調2到4次準備金率,每次0.5個百分點,如資本大規模撤出,不排除準備金率進一步增加下調次數的可能。

澳新銀行中國經濟研究總監劉利剛說,中國2012年的通脹仍在相對可控的範圍內,預計全年平均通脹率將保持在大約4%的水準,“通脹壓力持續減輕的同時,很多中國企業開始出現較為明顯的信貸緊張,從降低經濟下行風險的角度考慮,我們認為中國央行將很有可能在春節前下調一次存款準備金率。此外,我們也預測央行將在上半年另外下調兩次存款準備金率”。

摩根大通首席中國經濟學家朱海斌同樣稱,中國整體CPI通脹率呈下滑趨勢,將在2012年中期降至3%以下。他認為,通脹壓力緩解的正面消息為決策者將政策重點轉移至關注增長提供了更多空間,預計中國春節前夕央行會將存款準備金率下調50個基點,以緩和季節性因素(中國春節前夕的現金需求以及1月增加的財政存款)帶來的流動性壓力。

中國通脹近憂暫緩遠慮仍存

中新社北京1月12日電,相關專家表示,即便中國食品價格春節期間出現季節性反彈,CPI漲幅跟隨經濟增速回調進一步收窄的總體態勢也不會改變。但近憂暫緩並不意味著通脹警報的解除。在貨幣化進程接近尾聲、成本推動壓力長期存在等新情況下,各方仍需打起精神,做好控通脹的長期規劃。

2011年,中國CPI比2010年上漲5.4%,較官方4%的控制目標尚有一定差距。不過,在通脹預期持續升溫的情況下,CPI“倒U”曲線的成型,已是市場所預期的最好結果之一。

早在2010年,內地專家就宣稱CPI將跟隨翹尾因素回落,全年呈前高後低走勢,但所謂的“拐點”直到年末也未露芳容。2011年上半年,CPI更是一路攀升至6%以上的高位。

為遏制通脹,官方祭出“一月一提準、兩月一加息”的高頻緊縮策略,並大幅增加豬肉等“漲價”推手的供給。自8月份起,內地CPI開始逐月回落,並最終以4.1%收官。這一過程中,市場對“抑通脹”的信心日趨增加:

一方面,根據歷史經驗,貨幣供應量增速的變動領先CPI一年左右。這意味著,前期貨幣政策收緊的效應將在2012年繼續發揮作用。另一方面,當GDP增速回調,總需求也將逐步降溫。這將給物價上漲帶來釜底抽薪的效果。

當通脹預期降溫,宏調重心也就開始向穩增長傾斜。2011年底,中國近3年來首度下調存款準備金率。市場預期,中國央行未來還將多次下調存款準備金率。不過,寄望政策出現大規模鬆動目前並不現實,因為和此前相比,中國的物價波動已出現許多新的特點。

國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松12日表示,中國貨幣化的進程目前已基本接近尾聲,貨幣吸收能力大於貨幣發行的情形將不復存在。這意味著,未來,哪怕多一點的貨幣供應量,都可能導致物價很靈敏的波動。

法興銀行經濟學家姚煒提醒說,在物價對貨幣波動日趨靈敏的情況下,因存準率下調而流回市場的貨幣極有可能再度製造泡沫,推高通脹風險,官方必須慎重選擇調整的時機。

成本上漲壓力的長期存在是中國控物價的另一挑戰。一方面,勞動力成本上升對物價的推動將日趨明顯。另一方面,輸入性通脹也極有可能再度高企。在這一過程中,民眾的生活成本將逐漸上揚,其對通脹的感受會日趨明顯。

根據中央經濟工作會議部署,2012年,中國將“全面改革資源稅制度”和“要完善原油成品油價格形成機制,逐步理順煤電價格關係”。這意味著,未來,水、電、油、氣的價格或將逐步走高。作為本輪通脹的主要推手,食品價格向上修正的週期也尚未完成。國家資訊中心經濟預測部主任范劍平表示,國內食品價格存在長期的低估,未來料繼續上漲。

中國社科院經濟學家汪同三12日強調,面對諸多新情況,CPI2012年出現反彈的可能性依然較大。中國需繼續堅持穩健的貨幣政策,把控通脹放在重要位置。

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