【本報訊】摩根大通分析師認為，澳門博彩營運商澳博控股在收購海立方後，不大可能從現有所有者手中購買任何衛星賭場資產，預計該公司將關閉部分自營物業。
　　DS Kim, Amanda Cheng及Livy Lyu寫道：「我們認為澳博不需要購買任何其他資產，因為……新葡京及上葡京的產權百分百由澳博控股持有。其同時還擁有葡京酒店的娛樂場。」
　　「澳博控股可能會停止東方娛樂場及海島娛樂場的業務（非常小的自營物業），這兩者甚至在疫情前的盈利亦無足輕重。據我們了解，衛星賭場應由其所有者負責而非博企承擔。」
　　澳博於上週晚些時候宣布，已與其母公司澳娛達成協議，以以19.06億港元的5年期可轉換股債券收購海立方物業。如果澳娛接收的可換股債券獲得行使，那麼澳娛在澳博的股權將由目前的54.7%增至58.1%。
　　摩根大通表示，收購的時機有待商榷。
　　「作為澳博的自行推廣娛樂場之一，我們不清楚海立方過去的EBITDA是多少，但我們知悉澳博過去每年向澳娛支付約1億港元（1250 萬美元）的租金。假設澳博可以續約賭牌，則隱含上限約為 5%。」
　　「看起來還不錯，但我們覺得澳博在當下這個流動性緊張、選擇有限及可能的股權稀釋（8%的股份)的時機值得商榷。」
　　「整體而言，我們認為這一消息對市場情緒不利，但不會產生巨大波動。澳博仍是澳門我們最不看好的公司。」
　　就在澳博決定收購海立方之前，澳門政府於近期宣佈一系列針對澳門博彩法的擬議修訂，其中包括要求衛星賭場位於承批公司持有的物業內。但此後其放寬了部分修訂草案，於上週透露，承批公司將獲准引用衛星賭場作為管理公司管理此類資產，條件是他們只能收取承批公司的佣金。