陳觀生

　　最近消息稱，日本大阪力爭賭場度假區在二九年秋冬開業。面對鄰近國家開賭，客源競爭及博彩業挑戰將加劇。澳門特區政府早前亦表示，澳門目前採取「1+4」適度多元發展策略，優化產業結構；同時，澳門賭業未來以主打中場路線為主，以面對訪澳旅客結構將有的大變化。現時不少旅客對博彩遊戲的需求已非「博殺」心態，更多的是追求新鮮感、好玩的氣氛。因此，疫後澳門迎來全新的旅遊市場，鼓勵探索創新是必由之路。

疫後澳門市場全新
　　博彩監察協調局公佈首季幸運博彩毛收入346.42億（澳門元，下同），按年升95%，恢復至一九年同期的45%；期內中場賭收260.77億元，恢復至一九年的67%，按年升101.6%，佔總賭收75.3%；貴賓廳賭收85.65億元，按年升77%，恢復至一九年的23%，佔總賭收佔24.7%。多家投行發表報告唱好博彩業復甦前景，帶動六博企股價上揚，升幅介乎2-7.32%。
　　滙豐研究發表研究報告，第二季賭收預測上調6%，以反映內地「五·一」假期的利好因素。基於宏觀不確定性及澳門人資短缺問題，該行對下半年賭收預測大致不變，對二四及二五財年中場收入預測，由早前預計相當於一九年的88%及101%水準，輕微提高至89%及104%水準。另外，今年賭收預測上調7%，二四年、二五年賭收預測分別上調1%、3%。
　　高盛發表研究報告指，雖然海外經驗表明，旅遊和博彩需求在重新開放後的幾個季度內可能會很好地維持在高於疫前的水準，但投資者對未來博彩總收入復甦的軌跡，仍存在相當大的分歧。該行持建設性態度，預計中場博彩總收入在年底前完全恢復到疫前水準，並在二四財年達到疫前110%水準。
　　花旗發表研究報告指出，現時澳門重新開放，在內地客與香港旅客的利好因素下，首季實現賭收346.42億元，對行業總EBITDA預測為10.38億美元，意味著與一九年首季相比，恢復至約42%。該行預期澳門六家賭場營運商將被市場衡量他們的EBITDA與一九年相比的恢復速度，估計EBITDA復甦的出色表現將利好股價，相信中場收入恢復至一九年首季約70%水準。
　　行政長官賀一誠表示，今年首季博彩毛收入達到財政預算案的預測數字，有信心今年賭收可以達到一千三百億元，至少每個月一百餘億就能達到目標，「多啲就更好！」，不過賭收一千三百億元仍然是赤字預算，但已較過去三年有所好轉。
　　首季賭收近三百五十億元，按年飆升近倍。官方公佈的細分數據看，中場收入佔博彩毛收入四分之三，遙遙領先貴賓廳板塊。
　　據有投行引述行業數據指，首季市佔率有明顯變化。當中擁有最多非博彩元素的博企一馬當先居首，領先第二位的市佔率達八個百分點，這是否代表非博彩元素越多，越受賭客青睞？
　　疫後至今，訪澳內地團隊遊尚未完全恢復，國際旅客受制於交通安排尚在逐步恢復中，種種因素影響，首季訪澳旅客中以年輕的自由行旅客居多，其消費習慣、娛樂喜好與疫前的旅客結構大不同，故擁有多元化吃喝玩樂元素的大型綜合項目，有近水樓台的優勢。
　　澳門以綜合旅遊定位開拓旅遊市場，未來繼續以非博彩元素掛帥，相信博彩元素的吸引力僅佔其中一項，如何打造休閒怡情的旅遊元素，值得深思。
　　澳門作為旅遊休閒中心，如何滿足不同消費者需求，以提升娛樂性、休閒性的元素，博彩遊戲的多元化可作為切入點之一，鼓勵營運商推出更多創新遊戲引客，並可從總量規模提供一定彈性推動創新，從而刺激本土遊戲創新，長遠帶動本地博彩製造市場。

國際競爭壓力促創新
　　日本大阪力爭賭場度假區在二九年秋冬開業。周邊地區陸續加入發展博彩業，加劇博彩業競爭。有博彩業者建議澳門豐富博彩遊戲類型「人有我有，人有我優」，以持續鞏固行業龍頭地位。另有業內人士稱，未能評估日本開賭對澳門行業影響，密切關注日本當地對博彩業管理規範，以及內地對國民赴日本賭博的態度。
　　有博彩業者表示，現時離二九年仍有六年，短期對澳門未構成威脅，但從長遠看會有競爭，故在日本開賭前，澳門如何把握好時間進一步鞏固自身優勢，值得思考。日本旅遊業發達，每年吸引不少國際旅客，且服務業是強項，澳門日後若要爭奪國際客源，需提高各環節吸引力，如賭客來澳體驗等。
　　博彩行業特別，賭客多習慣到熟悉的地方博彩，業者認為澳門要做到「人有我有，人有我優」。澳門博彩機類型不多，賭檯及角子機數量亦有規限。觀乎新加坡、菲律賓，博彩遊戲數量和類型增長快，單從博彩機種類看，澳門已經落後。
　　近年澳門賭檯、博彩機數量趨萎縮，賭檯在疫前一九年的6,700張減至去年第四季的5,605張，博彩機數量更由疫前的17,009部減至去年第四季的10,775部，減幅逾3成。根據批示，今年賭檯上限6千張、博彩機上限1.2萬部。
　　業者認為行業正朝中場轉型，若不調整賭檯、博彩機數量及類型，難配合中場發展。澳門朝「一加四」策略方向目標邁進，但博彩業仍是澳門經濟支柱、稅收主要來源，博彩業如何穩健發展，仍是重要議題。
　　日本是內地客、國際客出遊熱門地，會否藉旅遊業帶動博彩業？另有業內人士指可能性大，日本開賭為澳門帶來競爭，但現時離開業還有六年，期間行業、經濟環境變化如何，難以預測。但需要關注是：一、日本對賭業、仲介管控等措施鬆緊程度，如當初新加坡開賭，市場憂慮衝擊澳門博彩業，但結果因當地管理規範較澳門嚴謹，實際影響有限。二、內地會否採取應對措施出臺政策限制國民到國外賭博，內地對日本開賭態度如何？政策越寬鬆，對澳門的衝擊越大。
　　澳門新博彩法出臺後，仲介業務空間收窄，現時中場業務幾乎由博企主導，澳門對比周邊國家，優勢是硬體配套及背靠內地。此外，澳門博彩業未來十年有千億非博彩投資，有利鞏固澳門吸引力。惟實際引海外客成效如何、市場轉變如何，目前仍難下定論。
　　而有本澳學者認為，日本開賭對本澳產生的機遇大於競爭。日本探討開賭多年，早在○四年日本已有官員、學者來澳出席會議，並表達希望學習澳門博彩業經驗。但由於日本政黨更替，令當地博彩合法化出現反覆情況。二十年後今天，才真正出現具體的項目和落實日期。機遇大於競爭的考量，在於幾大因素。日本開賭經過長時間醞釀，日本博彩合法化後會令當地國民對博彩的接受度提高，對有賭場的綜合度假村持開放接納態度，有利本澳博彩營運商跨境宣傳推廣，包括邀請日本旅客來澳。
　　日本人口數量大，當地國民每年投放在商業博彩遊戲如彈珠機等消費達四千億港元，超越澳門一年的博彩毛收入。日本在這些成熟博彩的消費習慣下，相信日本未來在引客策略上無須捨近求遠，因當地人的博彩需求已足夠養活IR的運營，因此IR的出現或只會對當地其他博彩消費如彈珠機、賽馬、彩票等帶來競爭。日本開賭與澳門博彩業的商業營運、區域定位各有不同，故直接形成的競爭關係不大。
　　另外，據消息指美高梅國際度假集團（MGM Resorts International）將有份主導大阪IR計劃，會起意想不到效果，當有營運商在兩至三個國家持有營運項目，營運商就可因應不同時點推出引客策略，以達致理想的商業營運效果。現時澳門力爭國際客，若本澳有營運商在日本開拓市場，相信可起雙贏作用，除吸引日本顧客到訪澳門，也可吸引澳門顧客到訪日本。當然，還有其他細節值得留意。例如由於日本管理賭場的條件上並不寬鬆，可能涉及到本地人入場需收取入場費、貴賓客資金管制、跨國資金進出規限等，因此澳門仍有競爭優勢。此外，現時距離二九年仍有數年，即使期間或出現很多變數或其他未知情況，但深信澳門可因應當時的國際環境調整營商策略，並有足夠時間轉身。
　　不過，無論如何，本澳博彩業界及相關持份者，創新是面對新形勢的必由之路。

疫後開放發展策略需優化
　　澳門目前採取「1+4」適度多元發展策略，優化產業結構；行政長官賀一誠日前列席立法會答問大會，會上表示目前經財司範疇全力制訂新版本「1+4」適度多元發展細化方案，希望今年六月份能夠推出，屆時將清晰某些行業未來發展方向，以及加入橫琴深合區內容。
　　賀一誠表示，今年初防疫措施全面放開，博企在三月十六日提交今年度投資方案，故整個形勢與去年所做的細化方案有所不同，政府需結合特區總體發展形勢，並根據博企投資規劃內容，重新制訂細化方案，但強調框架仍是「1+4」。
　　對於博彩業而言，遊客轉化的賭客對應的是中場收入，澳門賭業未來以主打中場路線為主，以面對訪澳旅客結構將有的大變化。由遊客滲透率提升、賭客轉化率提升、會員賭客占比提升三個方面，足以支撐澳門中場業務發展的巨大空間。但是，這有賴於幾個方面的發展。
　　1、遊客量的增長亟待非博業務的支撐和配合：在觀光遊轉向休閒遊的趨勢下，澳門傳統的「大三巴」牌坊、玫瑰聖母堂、大炮臺以及幾個地標賭場已經無法繼續推動遊客量快速提升。
　　遊客對娛樂設施的需求日益增長，包括舞臺劇、大秀、遊樂園、電影、餐飲等項目和設施的建設及改善都亟待推動。不僅可以在澳門地區發展非博業務，而且隨著交通、住宿條件的改善，周邊珠海、中山甚至廣州、深圳的娛樂設施都可以成為澳門新增客流的來源。
　　2、賭客／會員的增加需要賭場改良策略：過去賭場高度依賴博彩仲介人帶來的VIP業務，市場推廣方向對於中場的關注和投入力度都不夠。
　　3、中場業務對於非博設施的依賴程度遠高於VIP業務。中場客人往往需要酒店房間、餐飲門店、親子活動來滿足家庭休閒消費的需求，公司的非博業務收入水準可以體現中場發展的潛力。
　　回歸以來，澳門博彩業非一帆風順，經歷多次深度調整，行業風聲鶴唳。每次賭業從谷底反彈都是依賴貴賓廳拉動，憑著龐大的資金流令賭業可以在短時間復元。
　　但是經歷新冠疫情，縱使旅客開始回流，賭業仍然在復甦中前行，固然是豪客尚未回流。事實上，過去賭業形成的資金池，吸引各路資金以不同名義參與貴賓廳業務。疫下「封關」賭客絕跡，賭業沒有業務可言，過去熱錢聚攏情況難復再，昔日貴賓廳倚重、呼風喚雨的高槓桿運作模式，疫後將舉步維艱。
　　另一方面，賭客行為的轉變亦左右了博彩業務的復甦進程。為了優化博彩行業結構，推動休閒博彩、不鼓吹豪賭，澳門賭收結構這幾年有了翻天覆地的變化。過去貴賓廳收入一直遙遙領先中場板塊，但如今中場已後來趕上，佔市場大頭。由於中場依靠旅客量，並非豪賭掛帥，當入境旅客不似預期，行業復甦亦受影響。
　　後疫情時代，澳門要走多元之路，貴賓板塊備受嚴峻挑戰，有需要優化結構佈局，走優走強。博彩業牽一髮動全身，行業好景時，政府庫房充裕，可以有豐富資源推動經濟適度多元。賭稅大減之下，特區政府推動多元的模式及路向，需更多考量。