【香港中通社8月3日電】菲律賓馬科斯政府僅在2026年上半年就突破了原定的全年債務目標，民生問題惡化，引發菲民眾持續不滿。無法解決經濟困境，在南海加劇挑釁轉移民眾注意力，致使安全成本升高擠佔民生資源，財政進一步惡化……菲政府這一惡性循環還能維系多久？
  菲財政部國庫局最新公佈數據顯示，截至2026年6月30日，該國政府未償債務已創19.07萬億比索記錄，僅在上半年就突破了政府設定的全年19.06萬億比索債務目標。菲政府負債率（債務佔GDP比重）第一季度已遠超國際公認的60%警戒線。
  最新民調顯示，菲總統馬科斯信任度跌至28%，首次獲得「差」的評級。據菲媒報道，「菲律賓教師聯盟」對菲國家債務激增表達強烈譴責，直指馬科斯政府腐敗無能，導致菲教師和勞動者持續承受物價上漲、低工資和公共服務缺失帶來的影響。
  香港亞洲研究中心主任彭念8月3日對香港中通社表示，盡管目前菲律賓的財政收入還可「借新還舊」，可暫時維持，不至於達到斯里蘭卡政府破產的地步，但這種模式無法無限延長，集中本息償債期終將到來。若馬科斯政府不採取有效措施，未來必會發生債務危機，即便獲得IMF貸款並按要求進行國內債務重組，也只是暫時緩解，菲國內抗議會此起彼伏，將對其造成很大挑戰。
  一邊是公共開支不足，一邊是不斷激增的軍費。2026年菲律賓國防預算較2025年增長13.72%。國防部長甚至提出要將軍費開支提升至GDP的4%。菲律賓還以56億美元採購F-16戰機。
  彭念分析，菲財政及外援多用於軍備和大型基建，民生領域投入極少且呈遞減狀態。菲民眾正承受通脹嚴重、貨幣貶值、購買力下降。菲律賓本就面臨美伊衝突引發的能源危機，又在南海大幅增加挑釁對抗行動，船艦燃料消耗必然加劇國內能源危機。此外，菲在南海對抗行動高昂的運營成本，統一計入軍費開支，馬科斯政府擔憂激化民怨，一直不敢量化公開。
  「馬科斯政府在經濟上難有作為，希望透過在南海頻繁挑釁，轉移國內矛盾。這導致菲在南海投入成本升高，債務更重，只能提升對抗強度和烈度抓住民眾關注力，進一步擠佔經濟資源。菲律賓已陷入惡性循環，這種模式終將崩潰。菲經濟體量小、實力弱，耗不起軍事對抗，即便有美國援助也只是延緩進程，最終會走到死胡同。」彭念直言。
  美國向菲律賓的借款無疑是飲鴆止渴，看似通過2026財年《國防授權法案》向菲提供35億美元貸款及援助，卻使菲方陷入債務陷阱，將其進一步綁上對抗中國的戰車，使其更難抽身。美國出手救日元，會救菲律賓嗎？
  彭念指出，美國和日本都很難出手救菲。菲缺乏強支柱產業，自身經濟造血功能差，恢復功能所需資金數額巨大，最多只能獲得不足10億美元的所謂「人道救濟」。反倒是中方著眼於中菲關係大局，未將海上對抗轉移至貿易領域，釋出善意。
  彭念續指，馬科斯政府進退兩難，擔憂若政策轉向，其合法性受質疑，且經濟困境難以立即解決，權衡後或認為「一條道走到底」至少能穩住政權，是更安全選項。但美國在中東尚且耗不起要抽身，菲律賓更耗不起。