子悠

上期，以上海自貿區的正式設立為引，我們談到澳門與橫琴聯合發展金融產業的問題。曾有業界人士表示，澳門、橫琴兩地共建“澳門-橫琴國際金融中心”，可謂天時、地利、人和。必將在共贏的基礎上，共同推動人民幣國際化進程。在國家大力推進人民國際化的進程當中。目前，澳門的人民幣業務主要是面向澳門居民個人，在跨境人民幣結算業務發展的驅動下，澳門銀行的人民幣業務對象不斷擴展。隨著人民幣國際化進程的發展，澳門人民幣業務範圍必然會進一步擴大，滿足澳門居民個人以及外貿企業對人民幣需求和投資意願。隨著人民幣幣值穩中趨升，澳門銀行人民幣存款會逐步增加，同時也迫切需要開放更多以人民幣計價的投資產品，豐富澳門人民投資人民幣資產/金融產品的需求。因此在本澳與橫琴聯手發展金融產業的過程中，人民幣業務的開展當屬重中之重。而同時，其他的創新形式也將為本澳發展注入新的動力。

有關澳門人民幣業務的發展

2004年8月4日，中國人民銀行與澳門金融管理局簽署了合作備忘錄，澳門銀行正式獲准開辦個人人民幣業務。中國銀行澳門分行獲中國人民銀行委任為澳門人民幣業務清算行，同年11月3日，澳門銀行正式可以開辦個人人民幣業務。自此，各項人民幣業務包括儲蓄/定期存款、兌換、匯款及人民幣扣賬卡服務等進展順利並持續穩定增長。

自內地開放居民到港澳個人自由行和港澳地區開辦人民幣業務後，兩地之間人員及經貿往來活動更加頻繁。這些金融開放措施和外匯管理體制的變革都為人民幣境外流通創造了制度條件，促進了人民幣現金在港澳地區和內地之間的流動。加上近年來由於我國經濟持續增長，市場上一直存在著較強的人民幣升值預期，對通過持有人民幣獲得升值收益的需求持續增加，現時 “澳門街”大小巷，無論餐飲店、信手店還是手信店都可看到“歡迎使用人民幣”以及 “歡迎刷國內卡”等的字句。尤其是旅遊區出現歡迎使用人民幣的店舖非常普遍。

2009年12月14日，經國務院批准，放寬及擴大澳門銀行辦理個人人民幣業務的限制與範圍，具體在三方面：現鈔兌換由每人每次不超過6000人民幣，提高至不超過2萬元；澳門銀行可提供人民幣兌成澳門元的單向兌換之指定商戶範圍，擴大至包括在澳門提供通訊、教育服務以及會議展覽等；個人用人民幣支票，每個帳戶每天5萬人民幣限額內在廣東消費性支出。此外，中國人民銀行與中國銀行澳門分行簽署了《中國人民銀行與中國銀行股份有限公司澳門分行關於人民幣業務的清算協議》。中國銀行澳門分行除繼續提供個人人民幣清算業務外，新增人民幣跨境貿易清算及結算服務，有關服務按照人民銀行及澳門金融管理局的相關規定及要求辦理。跨境貿易人民幣結算業務的正式開通，有助於澳門企業與內地開展貿易業務，從而更加便利澳門與內地的密切交往、深化澳門與內地之間的經濟金融合作與融合，滿足了企業的需求。澳門和內地企業靈活選擇貿易結算貨幣，有助於企業有效管理貿易資金的調撥及匯率風險，降低交易成本，提高交易效率和收益。同時也拓闊了澳門銀行業人民幣資金的來源和運用管道，有利於澳門人民幣業務在有關政策的指導下有序開放，逐步擴大業務規模和效益。

2011年2月7日，中國銀行澳門分行在澳門成功發行本澳首宗人民幣可贖回存款證，專門針對零售投資者發行的人民幣存款證計劃總額為10億元人民幣，首階段發行金額為5億元人民幣，年期為兩年期和三年期，年利率分別為2.38%和2.58%，最低入場費20萬元。利息每6個月支付一次，投資者有權在每次派息期要求贖回。中銀澳分此次推出的首宗人民幣存款證，旨在為廣大零售客戶提供更爲廣泛的人民幣資產配置選擇，豐富本澳人民幣存款產品的組合。此項存款證產品受到投資者的熱烈歡迎，在認購期內，獲得2.38倍的超額認購。

由於澳門居民人民幣資產快速增長，以及在人民幣強烈升值預期影響下，對人民幣投資產品需求強烈。2011年6月8日，中國銀行澳門分行日前與中國平安資產管理(香港)有限公司簽訂人民幣債券基金“中國平安精選人民幣債券基金”分銷協議，在澳門發售首只人民幣債券基金，為市民投資人民幣理財產品提供了更多選擇，填補了市場空白。

為了實現AMCM資產組合適當多元化，拓寬投資管道，以及希望充分利用中國大陸資本市場上升所帶來的機遇，2012年3月29日澳門金融管理局(AMCM)與中國人民銀行在北京簽署了一份管理協議,投資中國大陸銀行間債券市場。該協定令澳門金融管理局可以運用其儲備基金，直接投資中國大陸銀行間債券市場。投資基於以人民幣(RMB)計價的債券配額，上限為100億人民幣。

受惠人民幣國際化進程的逐步加快，尤其是資本項目的有序開放，澳門與內地經貿互動、合作項目不斷加強，加之在人民幣強烈升值預期影響下，澳門銀行的各項人民幣業務呈穩步發展趨勢。銀行業的各類人民幣產品，如：存款、匯款、貿易結算、融資等也層出不窮。

截至2011年底，跨境貿易人民幣結算業務量為600.5億人民幣，澳門人民幣存款餘額達到417.5億元，增長214.8%，存款量已達到澳門銀行總存款的10%。同時，貸款業務也取得一定突破，業界還獲得進入銀行間債券市場資格，資金運用及回流管道漸寬。保險、基金等產品逐步引進，人民幣業務市場接受程度持續提高。

人民幣離岸結算業務及其意義

正如上期的分析中所言，本澳與橫琴聯手發展金融產業打造金融中心是立足澳門區位優勢和歷史淵源，突出中國與葡語系國家聯繫緊密的特色，發揮區域功能。憑藉橫琴地區粵港澳居民流動量大，企業往來多的情況，橫琴有著較濱海新區和浦東新區更為優厚的跨境資金結算和外匯管理體制創新的實踐環境，因此建議在此進行跨境貿易人民幣結算和人民幣境外投資試點、個人本外幣兌換特許業務試點、設立貨幣經紀公司，允許貨幣自由兌換，簡化非貿易售付匯手續，提高個人非貿易兌換額度，從而提高金融服務效率與品質。開展：各類信貸業務：個人住房貸款、商業用房貸款等。各類託收業務：跟單出口托收業務、光票托收業務、網上查詢跟單進口代收。各類匯款業務：個人和企業結匯和購匯業務。本外幣兌換業務。貿易結算業務：人民幣貨物結算、跨境結算服務、經常項目轉移等。融投資業務：企業融資可行性評估和融資業務諮詢、企業股權結構、企業融投資方案。

其中，最為值得關注的當屬人民幣結算業務的開展。中國海關統計數字表明，2011年中國與葡語系國家的進出口商品總值為1172多億美元，比2010年同期的914億美元同比增長了28%。2011年中國與巴西的進出口總額為845億美元。排在所有葡語國家的第一位。另外，巴西在2014年和2016年分別舉辦“世界盃足球賽”和“奧運會”，必定大興土木加強體育設施基礎建設和社會基礎設施建設，屆時大量的資金流，會給我們帶來無比巨大的商機。巴西，是我們將業務拓展到南美洲的最好跳板。中國與安哥拉的進出口總額為276億美元，排在所有葡語國家的第二位。安哥拉是處於非洲西部的國家，將業務通過安哥拉拓展到整個非洲，將不是夢想。中國與葡萄牙的進出口總額為約40億美元，排在所有葡語國家的第三位。我們可以將葡萄牙作為跳板，先做好葡萄牙市場，再以葡萄牙為跳板進軍歐洲市場。

在人民幣結算中心的基礎上，大力促進中國與葡語系國家的經貿往來，分別以巴西、安哥拉和葡萄牙為起點，針對葡語系國家創新設計和推廣更多元的人民幣產品，將業務拓展到歐洲、南美洲和非洲市場。這些均是在本澳與橫琴這個金融中心發展人民幣結算業務的基礎和機遇。

隨著中國經濟飛速發展，中國在國際經濟舞臺中地位的不斷提升，人民幣在國際貨幣體系中的地位和作用也日益受到多方關注和重視。不僅企業之間利用人民幣進行資金流動，而且人民幣在生活中更加受到推崇。人民幣作為國際結算手段不僅推動兩地貿易、投資便利化，同時也提升和鞏固港澳地區的經濟地位。

首先，有利於澳門金融業的發展。隨著我國與世界各國貿易往來地不斷加強，人民幣作為內地與香港、澳門的貿易結算貨幣後，必將促使世界各國通過香港或澳門可經營人民幣業務銀行的參與，跨境貿易人民幣結算將為澳門金融業的人民幣國際業務提供新的發展空間，澳門銀行業也可以憑藉其地緣以及人民幣業務優勢，為海外進口商及個人提供人民幣融資、存貸、匯兌等業務。

跨境貿易人民幣結算業務的正式開通，大大提高澳門人民幣的流動性有助於澳門企業與內地開展貿易業務，滿足了企業的需求。澳門和內地企業靈活選擇貿易結算貨幣，有助於企業有效管理貿易資金的調撥及匯率風險，降低交易成本，提高交易效率和收益。總的來說，跨境貿易人民幣結算業務，有力地推動了澳門經濟金融的發展，進一步密切澳門與內地的經濟往來，有利澳門的長期發展和繁榮穩定。

其次，有利於澳門發展定位的實現。澳門的發展定位則被概括為“一個中心”和“一個平臺”：“世界旅遊休閒中心”和“中國與葡語國家商貿合作服務平臺”。澳門通過跨境貿易人民幣結算業務，更好地發揮“中國與葡語國家商貿合作服務平臺”作用，為我國進出口企業在與葡語國家協商過程中，提供人民幣結算及其相關服務，加強中國與葡語國家雙方的商貿合作關係，使澳門成為架起中國與葡語國家之間進一步合作的重要橋樑。

再次，有利於粵港澳的區域合作。粵港澳經貿關係緊密，跨境投資、運營的企業數量眾多，對以人民幣進行跨境貿易結算具有強烈的意願。在粵港澳開展人民幣貿易結算試點，有利於進一步鞏固粵港澳區域對外經濟聯繫的橋樑與紐帶作用，有利於促進貿易便利化，為粵港澳經濟共贏發展提供支援和動力。

另外，有利於內地企業規避匯率風險和加快人民幣國際化進程。人民幣持續升值降低了內地產品的國際競爭力，加大了內地外貿企業的匯率風險。港澳的跨境人民幣結算業務主要目是在目前人民幣兌換美元匯率不穩的情況下