台灣經濟研究院(簡稱“台經院”)1月26日上午公佈台灣總體經濟預測暨景氣動向調查報告，預計台灣2016年一至四季度增長率分別為O.29％、1.42％，、2.13％、2.37％，指出台灣第一季度仍處於經濟探底期，有望於第二季度起實現全年開低走高的趨勢。但因受“大選”後“政府”與“國會”進入交接磨合期、島內廠商對當前景氣看法仍相對保守以及未來兩岸關系走勢不明朗等因素影響，台經院憂心台經濟遇到“經濟寒流”，因此將台灣2016年經濟增長預測率下修至1.57％，較2015年11月公佈數據降低O.27個百分點，創各家智庫對台灣2016年預估值的新低，顯示出台經院對選後臺灣經濟運行走勢並不樂觀。

台經院預測值創智庫預測值新低

根據此前台灣多家研究機構的預估，台灣2016年經濟經濟增長率多維持在2％上下。而台經院本次將經濟預估調整為1.57％，甚至低於去年台灣“中央研究院”(簡稱“中研院”)對台灣2016年經濟增長率1.74％的預估，為各家機構中的最低水準。

在台經院發布經濟預測數據的前一天，台中華信用評等公司發布“2016台灣產業信用展望”，公佈其母公司——國際信用評級公司標准普爾對台灣經濟的研究結果，顯示2015年台灣實質經濟增長率只有O.9％，預估2016年全年也只小幅上升至2.1％，到2017年台灣經濟增長率僅上升至約2.3％。中華信評資產証券化暨基金評等部副總裁雷明峰表示，中國大陸經濟不會硬著陸、屬中性偏多，加上美國經濟持續複蘇，基期較低等因素支撐下，台灣今年經濟增長率估為2.1％，在亞洲四小龍中排名第3，僅優於新加坡。

而在去年，台灣多家智庫也都對台灣2016年經濟走勢作出預測:去年12月24日，中研院預測2016年首季台灣經濟增長率衰退0.15％，第二季起出現增長，第三季2.91％為全年最高，第四季1.38％，並預估2016年全年經濟增長率為1.74％。台中研院副院長王汎森表示，除國際大環境不景氣外，兩岸交流受阻以及台灣產業結構受到外部擠壓等因素都是影響2016年台灣經濟的重要因素。中研院研究員周雨田也表示，2016年台灣經濟要挑戰嚴峻新局，仍需政府積極關切，必要吋提出刺激政策，讓經濟不會持續衰退。

去年12月14曰，台灣中華經濟研究院(簡稱“中經院”)舉行“2016年台灣經濟預測展望研討會”，預估台灣2016年經濟增長率為2.24％，優於2015年台灣經濟增長。對此，中經院經濟展望中心主任彭素玲表示，由於台灣此波經濟走勢蕭條，夾雜中長期增長結構以及短期循環波動因素，包括全球商品貿易增長趨緩、供應鏈在地化趨勢等情形，因而預估2016年台灣整體經濟形勢都將呈現平緩增長趨勢。

去年12月11曰，台灣綜合研究院(簡稱“台綜院”)在“2016年台灣及主要國家經濟展望”產官學研討會中預估2016年台灣經濟增長率為2.06％，認為台灣內外環境仍存在著許多不確定性因素，2016年的經濟展望十分不明確。台綜院院長吳再益表示，2016年經濟增長也應該會在疲弱中展開，預測台灣經濟增長率有2.06％，“更低於正常水準”。吳更指出，台灣經濟增長率在充份就業、公私部門投資落實下將逐漸回穩，出口也有望於2016年第一季底、第二季初看到回升，實際落實增長率應在2.5％～3％。

除以上幾家智庫公佈的數據外，去年台灣“主計總處”、元大寶華經濟研究院、國泰台大產學合作團隊也都對台灣2016年經濟增長率做出預估，分別為2.32％、1.93％、2.10％。

多重因素影響台經院預測

一方面，2015年全球經濟呈現緩中趨穩的態勢，學界普遍認為有望在2016年走上全球經濟複蘇的軌道，但由於年初世界各主要經濟體表現不佳，影響了台經院的本次預測。台經院院長林建甫表示，2016年全球經濟可望緩慢複蘇，但世界銀行與國際貨幣基金組織等國際預測機構近期都下修2016年全年世界經濟展望與全球貿易增長，使國際形勢偏向保守。國際經濟表現不如預期、部分地區政治局勢不穩等因素都將沖擊台灣商品出口以及民間消費，因而本次預測降幅達0.27個百分點。

另一方面，除了國際總體經濟大環境之外，台經院選擇“大選”後發布2016年台灣經濟預測數據，也是將主要影響因素聚焦在“大選”後可能發生包括兩岸交流在內的各種變化上。台經院景氣預測中心主任孫明德指出2016年有三大不確定因素左右台灣經濟表現，其中三項因素都涉及中國大陸的經濟活動，凸顯出兩岸經濟聯系之緊密。

首先，2016年中國大陸股市開局不利，人民幣走弱，引發亞洲貨幣競貶，沖擊亞洲金融市場，台灣股市也隨之下跌，可能連帶影響台灣民間消費，這對第一季度台灣經濟是利空。孫明德也直言，第一季度台灣經濟並不會太好，0.29％的預估增長率也“幾乎已經是零”。

其次，石油輸出國組織(OPEC)不減產、伊朗石油解禁等因素增加石油供給量；中國大陸經濟持續降溫預估也會降低對石油的需求量(筆者注:根據國際能源署的數據，中國大陸石油消費占全球消費量的lO％，僅次子美國和歐盟)，雙重因素致使石油價格預期並不樂觀。而占台灣出口近兩成的石化製品(含礦產品)的貿易額受油價波動影響較大，假如2016年油價持續下探或大幅震蕩，將再次沖擊台灣出口商品表現、廠商信心與產業佈局。此外，針對近日油價反彈，孫明德解釋這波反彈是因為全球短暫酷寒引發用電、用油量大幅增加，屬於“一日行情”，供過於求的結構並未改變。

第三，台灣“新舊政府”交接面臨著磨合期拉長的嚴峻考驗。本次交接不僅有長達四個月的空窗期，而且前面是“看守內閣”，後面是“新手內閣”，加上兩岸政策的不確定性，這些因素都會拉長兩岸貨貿談判等兩岸經濟交流停擺的時間，致使島內商品與服務無法拓展大陸市場、享受大陸經濟發展商機，未來經濟複蘇存在震蕩可能。孫明德也表示，需得後續觀察“新政府”在兩岸貿易談判、區域經貿協議、重大產業上的具體政策再來判斷。

（鄭育禮/文）