在中國經濟局面撲朔迷離、國內外存在各種不同聲音的當下，權威人士全面回應了社會關切。有了權威人士富有理性、專業性和邏輯性的思考，中國經濟政策才能保持定力，這才是真正的利好﹗

近日，「權威人士」第三度發聲，與以往兩次一樣，再度引發社會高度關注和熱議。

之所以「權威人士」成為輿論焦點，原因有二：1）身份的神秘性和權威性。能以「權威人士」身份接受《人民日報》專訪，顯然非尋常人。一個很大可能性是「權威人士」並非某個人，而是代表了中央經濟決策的最核心圈子。既然代表中央，為何要以匿名身份？其好處是可以擺脫官方正式語言體系的束縛，以更大眾化的語言與社會進行溝通，更易被理解和接受；2）溝通時機的拿捏。「權威人士」總是選擇社會各界對經濟政策和趨勢比較困惑的時刻出現，且不迴避爭議問題，令輿論感到「很解渴」。

權威人士此次發聲，恰逢中國經濟一季度數據引發爭議的時刻：一方面部分指標的改善令部分人欣喜「小陽春」，但亦有不少專家擔憂反彈缺乏質量，可能引發風險上升。更重要的是，雖然中央明確了「供給側結構性改革」作為主線，但對改革如何執行、能否執行依然存在不少爭論。經濟學家吳敬璉最近說，「我們現在確實有很好的頂層設計，但是好像沒有辦法貫通」。換言之，對供給側結構性改革依然缺乏足夠的共識和明晰的預期。隨著19大的臨近，政治周期與經濟周期的互動也會成為新的影響因素。2016，中國經濟步入危機後的第8個年頭，但圍繞中國經濟的疑問和困惑不減反增。

在這種格局下，如何引導社會預期就顯得至關重要。縱覽訪談全文不難發現：引導社會預期，正是權威人士此次談話的核心出發點。正如權威人士所言：「預期並非無中生有，也不是無關痛癢，它來自現實，又影響著現實。在社會主義市場經濟條件下，宏觀調控本質上是預期管理。國際金融危機後，世界經濟更加複雜多變，導致預期不確定性加大。在這種情況下，我們更要注重加強預期引導」。

一、穩預期的關鍵是穩政策

權威人士明確提出，「怎麼穩預期？關鍵是穩政策」。就像運動員一樣，越緊張越易出錯。政策制定者亦然。自2015年以來，中國先後經歷了股市和匯市的劇烈動盪，特別是股災之後證監會的「激情救市」引發國際投資者對中國經濟政策透明度的憂慮，最後證監會的政策被行情牽著鼻子走，方寸大亂。新任的證監會副主席方星海在2016達沃斯論壇也坦承，「中國正在學習如何溝通……中國正在學習，但改革並未脫軌。」 中金公司前總裁朱雲來認為：「目前對貨幣政策討論過多，既然說讓市場起決定性作用，就不要東救西救，那是擾亂市場機制的」。

針對各界對政策不確定性的憂慮，權威人士指出，「宏觀經濟政策不能搖來擺去。推進供給側結構性改革的政策導向越明確，落實越有力，市場預期就越好。反之，如果我們還走需求刺激的老路，市場就會擔心遲疑、無所適從。要善於進行政策溝通，加強前瞻性引導，提高透明度，說清政策目的和涵義，減少誤讀空間，及時糾偏，避免一驚一乍，不搞『半夜雞叫』」。

在中國輿論場上，始終存在一個對「境外勢力唱空中國」的警惕。尤其是在匯率劇烈波動之後，索羅斯等資本大鱷成為假想敵。但過於強調民族主義，可能會影響到一些問題的深入討論。但是，我們作為一個大國的國民也好、領導也好，人家愛怎麼說怎麼說，我們辦好自己的事情是第一位的。

權威人士非常難得地提出，「提高輿論引導的可信度也很重要，必須實事求是，拿捏好分寸。我們的成績和不足都擺在那裡，適當的正面宣傳對引導預期、提振信心是必要的，但是，對成績不能說過頭，對問題不能視而不見，甚至文過飾非，否則會挫傷信心、破壞預期。對學術上、專業性的不同意見，要允許各抒己見，鼓勵從專業層面展開討論，真理越辯越明，對穩定預期也會起到積極促進作用。」

二、適應L型經濟走勢

金融危機後，西方專家提出「新常態」。中國領導人也提出「適應經濟新常態」。但對於新常態的內涵特別是經濟增速還是存在爭議。甚至在十三五提出6.5%的增長下限目標之後，圍繞增速的爭論依然。在中國經濟增速持續下滑的當下，如何引導社會預期？

樂觀者認為，「中國經濟未來20年仍有年均8％的增長潛力……風景這邊獨好」，換言之，中國經濟增速會呈現U型或V型。 權威人士明確認為，「綜合判斷，我國經濟運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢。我要強調的是，這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的。今後幾年，總需求低迷和產能過剩並存的格局難以出現根本改變，經濟增長不可能像以前那樣，一旦回升就會持續上行並接連實現幾年高增長」。

樂觀者的判斷與權威人士出現差異，主要是如何把脈中國經濟的問題。樂觀者認為，「中國經濟增速下滑最主要原因是外部性的、周期性的，而不是內部體制性、機制性的。不要把周期性的問題當作體制性問題，這樣可能沒有真正把問題解決，而且會創造更大的問題」。不過，權威人士則有截然不同的判斷，「面臨的主要矛盾是結構性而不是周期性的……」

有了這樣的判斷，對於一季度的數據改善，權威人士就要淡定得多，「今年開局的經濟形勢平穩。經濟運行的總體態勢符合預期，有些亮點還好於預期。但是，經濟運行的固有矛盾沒緩解，一些新問題也超出預期。因此，很難用「開門紅」「小陽春」等簡單的概念加以描述。不可否認，我們面臨的固有矛盾還沒根本解決，一些新的問題也有所暴露。「穩」的基礎仍然主要依靠「老辦法」，即投資拉動，部分地區財政收支平衡壓力較大，經濟風險發生機率上升。特別是民營企業投資大幅下降，房地產泡沫、過剩產能、不良貸款、地方債務、股市、匯市、債市、非法集資等風險點增多。一些市場化程度較低、產業低端、結構單一的地區，經濟下行壓力還在加大，就業問題凸顯，社會矛盾有所加劇」。因此，我們沒有時間慶祝，前面的任務更為艱巨。

三、股市回歸本位

2015年的股災教訓是沉痛的，至今還未真正擺脫股災的影響。回顧這場股災，一個重要因素是所謂「國家牛」、「改革牛」概念引發的非理性預期，即國家需要牛市，牛市是有政府背書的。最終「國家牛」演變為瘋牛。

痛定思痛，權威人士明確，「我們就明確了股市、匯市、樓市的政策取向，即回歸到各自的功能定位，尊重各自的發展規律，不能簡單作為保增長的手段。股市要立足於恢復市場融資功能、充分保護投資者權益，充分發揮市場機制的調節作用，加強發行、退市、交易等基礎性制度建設，切實加強市場監管，提高信息披露質量，嚴厲打擊內幕交易、股價操縱等行為」。

四、樓市要採用正確方法「去庫存」

2016年一開年，樓市陷入瘋狂，這背後依然是炒作「去庫存」背後的政策利好預期，與2015年的股市瘋狂如出一轍。對此，權威人士明確，「房子是給人住的，這個定位不能偏離，要通過人的城鎮化『去庫存』，而不應通過加槓桿『去庫存』，逐步完善中央管宏觀、地方為主體的差別化調控政策」。

針對地方政府刺激樓市的衝動，權威人士警告說，「恢復房地產市場正常運行，去掉一些不合時宜的行政手段是必要的，但假如搞大力度刺激，必然製造泡沫，這個教訓必須汲取」。特別是，中國現在房價已經泡沫化，如果進一步刺激，出現當年日本式泡沫危機並非不可能。

五、敲打地方政府

在此輪經濟增速下滑過程中，受制於產業結構等因素，東北、山西等地經濟陷入困境，引發社會關注。對於地方官員而言，走出困境是靠中央救助還是靠自己改革轉型？

對此，權威人士警告說，「分化是經濟發展的必然……有的比較遲鈍，還停留在原處等著熬著，指望著什麼時候『風水輪流到我家』。這兩種情況形成的分化趨勢，是規律使然……與其苦熬，不如苦幹」。因此，那些經濟壓力大的省市，更加應該拋棄「等靠要」的陳舊思維，爭當改革促進派，以實際改革行動來穩增長。

六、供給側改革要經歷陣痛

地方官員、銀行高管、國企高管都沒有動力推動去產能、去槓桿，而是希望採取「拖」的戰術被問題留給下一屆。問題是，這樣會導致風險的快速積累。朱雲來認為：「儘快脫離『穩增長』桎梏。穩增長其實是為舊經濟保底，阻礙中國經濟改革進程。今年國家已投入近2萬億的穩增長項目，其實很多都是資源浪費，為過剩產能兜底。實際上短期索性讓過剩產能快速下降也沒關係，同時把社會保障準備好。

權威人士再度明確改革的迫切性，「必須明確，依靠過剩產能支撐的短期經濟增長不僅不可持續，而且承受的痛苦比去掉這些產能要更大、痛的時間會更長。比如，一些產能過剩領域的企業，虧損加大，拖欠的工資增多，銀行很痛苦，職工也很痛苦，而且越拖越痛苦。怎麼辦？長痛不如短痛。對這些企業進行『清盤』，既可以釋放出土地、信貸等稀缺資源，也使這些企業的職工在納入社保、接受培訓後走上新崗位，看到新希望」。

供給側改革最大的難點在於如何處置「殭屍企業」。一旦企業破產，必須面對失業、壞帳等一系列問題。但不能怕痛。權威人士要求，「堅定不移推進供給側結構性改革，『保人不保企』，勇於處置『殭屍企業』。我們強調要多兼并重組、少破產清算，但對那些確實無法救的企業，該關閉的就堅決關閉，該破產的要依法破產，不要動輒搞『債轉股』，不要搞『拉郎配』式重組，那樣成本太高，自欺欺人，早晚是個大包袱」。

七、穩住企業家信心

最近一段時期，一些因素的變化對民營企業家心理帶來了衝擊，影響了民企的信心和積極性。特別是，今年第一季度，民間投資同比增速僅5.7%，比上年同期回落7.9個百分點，而國有及國有控股投資增速高達23.3%。不僅如此，民企對混合所有制、PPP也缺乏參與熱情。李克強總理在國務院會議上強調，「民間投資下降將影響到中國經濟的活力，更重要的是，民間投資促進了民營經濟的發展，而民營經濟創造的就業崗位占總數的80%以上。我們不能做晴天送傘，雨天反而撤傘的事。」

權威人士對企業家的重要性有充分認知，「企業家是優化資源配置、提高供給體系適應能力的主導力量。推進供給側結構性改革，亟鬚髮揮企業家的創新精神，包括面廣量大的民營企業家。現在最關鍵的是通過保護產權、智慧財產權，使企業家既有『恆產』又有『恆心』。要建立『親』和『清』的新型政商關係，把企業家當作自己人，讓他們充分體會到權利平等、機會平等、規則平等。在一些具體政策執行上，不要盲目翻舊帳，使創業者有安全感」。

八、誓言「去槓桿」

所有金融危機本質都是債務危機。英國原金融服務局主席特納認為，當代經濟陷入「信貸密集型增長」，最終不可避免引發債務危機。

近幾年來，中國企業部門的「高槓桿」成為中國經濟風險的集中點。遺憾的是，儘管「企業部門去槓桿」早已成為共識，但過去幾年槓桿率不減反增。何也？

權威人士的分析極為到位，「一方面經濟面臨下行壓力，另一方面實體經濟高槓桿，如果急於克服下行壓力，槓桿率就會進一步提高，怎麼辦？……中央一直強調不以增速論英雄……但是槓桿問題就不一樣了。樹不能長到天上，高槓桿必然帶來高風險，控制不好就會引發系統性金融危機，導致經濟負增長，甚至讓老百姓儲蓄泡湯，那就要命了。這麼一比較，就知道工作的著力點應該放在哪兒，就知道不能也沒必要用加槓桿的辦法硬推經濟增長。

因此，如果坐視「槓桿率」不斷上升，將把中國經濟推向險境。權威人士說，「要避免把市場的這種『超調』行為簡單理解成只是投機帶來的短期波動，而要從整個金融市場的內在脆弱性上找原因。其中，高槓桿是『原罪』，是金融高風險的源頭，在高槓桿背景下，匯市、股市、債市、樓市、銀行信貸風險等都會上升，處理不好，小事會變成大事」。

結束語

在中國經濟局面撲朔迷離、國內外存在各種不同聲音的當下，權威人士全面回應了社會關切。權威人士對L型走勢的冷靜判斷、對貨幣刺激不可取的鮮明態度、對「去槓桿」的高度關切，或許會被市場解讀為「利空」。但有了權威人士富有理性、專業性和邏輯性的思考，中國經濟政策才能保持定力，避免一驚一乍，形成穩定、可預期的政策環境，這才是真正的利好！作為一名經濟學者，不能不為權威人士言論所體現出的理性和責任而點讚，這是當下最需要的「中國好聲音」。

（劉勝軍／文）