本週三，港澳資本市場宣佈一個震撼消息，由何超瓊出任主席的信德集團（242）公佈，「澳娛」的多個股東簽訂協議，在控制「澳娛」的多個範疇共同進退。這些股東包括：持有「澳娛」百分之二十六點五七六股權的澳門霍英東基金會（霍氏基金）；持有百分之十點五三八股權的Lanceford，而Lanceford是由何超瓊及其弟妹擁有；至於Interdragon則持有百分之十點七九六股權，該公司由「信德」擁有六成股權，其餘四成是「澳娛」持有；「信德」擁有「澳娛」百分之四點九八五股權，而何超瓊本人則直接持有零點一一七股權。也就是說，何超瓊陣營連同霍氏基金，總共持有「澳娛」超過百分之五十三的股權，而「澳娛」持有「澳博」約百分之五十四的股權。因此，以何超瓊為首，與霍英東家族達成的這個「共同進退」協議，使得歷史悠久的澳門博彩業巨擘「澳娛」及其旗下「澳博」（880）的董事局控制權以至公司主席任命權，盡歸入何超瓊為首的陣營，令其在「澳娛」及「澳博」發揮更大影響力。、

實際上，「信德」的通告指出，簽訂協議的「澳娛」股東同意在多方面共同合作，包括爭取延續子公司「澳博」的博彩牌照，以及維持「澳娛」作為持有「澳博」逾五成股權的大股東地位。至於在表決「澳娛」董事會成員之時，簽訂協議的股東將會提交共同的提名建議，並共同同意「澳娛」主席及董事總經理的任命。至於在「澳博」方面，上述「澳娛」股東亦同意共同進退，共同支持所提名的人士出任「澳博」的董事、主席以及聯席主席。

值得注意的是，何鴻燊的「三房」和「四房」並未參與該項協議的簽署，實際上這份協議就是矛頭直指「三房」和「四房」尤其是後者，何況這兩「房」也沒有以其所持股權參與「結盟」，當然也就無份參與簽署。而「通告」中有關「澳娛」和「澳博」高層任命權的表述，肯定對現在掌控「澳博」大權的「四房」不利。實際上，投資界就分析道，在明年六月「澳博」的換屆會議上，現任的「四房」人馬，或有機會不獲連任。因此，有「茶餐廳評論員」分析認為，這是「二房」在多年前的「爭產風波」失利之後，趁著九十六歲而且曾經中風的何鴻燊退休之機，上演「公主復仇記」，終於實現了當時的大計，在與何超瓊關係友好的霍氏家族的襄助下，取得「澳娛」的過半股權，「四房」即使是獲得鄭裕彤家族的支持，其股權也未能過半，何況鄭氏家族也未必願意淌這趟渾水。

「澳娛」股東「何霍結盟」的消息一出，為投資者帶來憧憬，長期低迷的「澳博」股價突然「鹹魚翻生」，在翌日就一度升逾一成，創四個月新高。擁有「澳娛」近百分之五股權的信德集團，亦抽升百分之五。由此可見，這個「何霍結盟」，在股市上首先就挽救了「澳博」，而且也「隔離田車水，自己得益」，令一眾「澳博」股票持有人也得益，被視為「共贏局面」。

實際上，在所有的「濠賭股」中，最疲弱的就是「澳博」。過去，其母公司「澳娛」由霍、何、鄭等幾個家族持有，家族成員有不同立場，公司的章程又十分複雜，內部既得利益又多，所以變成一隻龐大而反應緩慢的恐龍。澳門開放賭業，不少獲得牌照的公司上市籌資，「澳博」由於受到「澳娛」體制臃腫的影響，上市過程遠比其他博企艱難，還險些難產。上市後，「澳博」雖然是澳門博彩業的老大哥，但股價表現遠遠落後於新晉的博彩公司。這可能是股民們對「澳博」的經營作風保守，以及其「話事人」的不作為不滿。當然，也受到「十姑娘」及其後人索要股息的「不是美聞」到處傳揚，有莫大關係。

因此，這次「何霍結盟」的意義，已經遠超出所謂的「爭奪家產」的範疇，是何氏家族和霍氏家族中，具有較高學歷及較廣國際視野，以及較能掌握現代企業管理技能的新一代，有意銳意改革已經「病入膏肓」的「澳娛」，讓其重新煥發當年的光彩，重振其在澳門居民中的沉厚記憶的好事，對整個社會都大為有益。當然，也將會因此而導致「澳博」在未來的賭牌重新開投中，處於較為有利的位置，因而也是維護及弘揚何鴻燊與霍英東創立的「祖業」的最適當方式。　因此社會上都評議，這個行動，除了是當年「爭產風波」的延續之外，更是為了救亡圖存，要保住家族「龍頭旗艦」，保證「澳博」的賭牌，不會在何鴻燊生前身後斷了「龍脈」。

實際上，未來的賭牌重新開投，將與二零零一年賭牌開投時的情勢不同。當時，雖然「澳博」的得分較低，達不到「前三」的位階，可能不獲得賭牌，但為了避免澳門博彩業的營運及政府財政稅收被迫「中斷」，還有必須照顧八千多名「澳娛」員工的繼續就業問題，因而還是將其中一個賭牌批給了「澳博」，這是屬於「權宜」及「照顧」的性質，再加上「澳博」可以向政府租用現成的收回「澳娛」的賭場，因而其賭權只有十八年。但此後，無論是本身業績，還是在非博彩成分改革等方面，都差強人意。最高管理層的文化學歷和國際視野，未能適應與美資博企及其他華資博企的激烈競爭，以至是還不如系出同門的何超瓊、何猶龍姊弟所持有的博企的業績。「老牌」已經不再是優勢，反而成為負面形象。

目前看來，「澳博」及其副牌「美高梅」，都有可能獲得續期兩年，到二零二二年與其他二正二副的賭牌一同到期，以方便賭牌重新開投的操作。屆時，競爭將極為激烈，前幾年嚷嚷要求增發賭牌的廳主，必將會參與競投。美資博企不會輕易退出澳門博彩業市場，甚至會仗著其後台向特區政府施壓。「澳博」不可能再像二十多年前，獲得特別「照顧」，而必須與其他參投者一樣，在公平公正的環境下被「一碗水端平」，沒有任何「特權」可言。如果「澳博」及其母公司「澳娛」不作改革，就將會有丟失賭牌的危險，就像當年何鴻燊的對手失去賭權一樣。

但受到法律限制，發動這次「政變」的何超瓊，不可能出任「澳博」高層並持有其賭牌，除非是放棄其對「美高梅」的持牌。但在改革尚未完全成功，仍有許多變數的情況下，不宜將所有雞蛋放在一個籃子裡，因而必須採取「旱池游水」的「穩陣」辦法，因而估計她仍將會主掌「美高梅」，但當然會加大對「澳娛」的管理力度，並推出其胞妹何超鳳直接出掌「澳博」。

這次「澳娛」的「何霍結盟」達陣，只是「萬里長征剛走完第一步」，要完全成功，還有很多難關要攻克，包括管理層的重組，引進新鮮血派；也包括經營思維的更新，去除保守不作為的作風等。能否在二零二一年底賭牌重新開投之前完成並取得顯著效果，更需看「何霍結盟」能否發揮最大的潛在能力。