昔日首富王健林在「沉寂」了一段時間後又上頭條了。2020年4月14日對王健林來說，絕不是一個好日子。這一天，萬達控股的全球最大影院AMC公司股價暴跌20%，今年以來股價跌幅超過70%，市值僅剩下2.512億美元（約合18億人民幣）。

關於AMC的破産傳聞已經傳了好幾天了。先是4月9日，美國綜藝雜志《The Variety》報道，據華爾街分析師稱，由於新冠病毒的暴發，AMC的業務已經關閉，但隨著現金儲備的减少，AMC申請破産的可能性越來越大。

4月13日，《紐約郵報》報道，AMC正在聘請律師事務所Weil Gotshal&Manges;，以探討可能的破産申請保護。甚至還有業主曬出AMC的通知信，信中表示公司將停交4月房租。

雖然萬達在第一時間站出來澄清，在官網上發布聲明稱，「近日，網上個別自媒體炒作‘萬達控股的美國AMC院綫申請破産’純屬謠言」，但仍無法阻擋業界對王健林資産危機的諸多猜測。

4月14日晚，萬達電影披露2020年一季度業績預告。報告期內，公司歸母淨利潤虧損5.5億-6.5億元，上年同期爲盈利4.01億元，同比大幅下滑237.16%-262.10%，是已披露影視股中虧損金額之最。

從當初瘋狂海外擴張到變賣資産「斷臂求生」，王健林這幾年一直在「水逆」中浮浮沉沉，負面新聞就沒斷過，昔日的首富榮光也隨之變得更加模糊，但近幾年，隨著萬達業務逐步平穩，王健林似乎正在逐漸走出當時的「錯誤出海」陰影，帶領萬達走向正軌。

誰也沒想到，2020年開年的一場全球疫情風波，會讓王健林旗下資産再次陷入風險之中。萬達能挺過這一劫嗎？

全球最大院綫變「垃圾」

歷時兩年艱苦談判，2012年5月，萬達終於拿下了美國AMC影院公司。爲了收購AMC的100%股權幷承擔該公司債務，萬達集團一共支付了26億美元，比之前市場預估值溢價了73%。當時美國許多媒體認爲，這一巨額溢價收購財務上吃虧，但是戰略上保有實際價值。

王健林非常看好這次收購，在收購前，他曾劇透說，「未來將會有震驚世界的幷購發生。」在這一筆收購完成後，萬達集團一舉成爲全球規模最大的電影院綫運營商。

AMC旗下擁有346家影院，共計5028塊屏幕。其中IMAX屏幕120塊，3D屏幕2170塊，是全球最大的IMAX和3D屏幕運營公司。除了美國以外，AMC在英國、法國和中國香港各有據點。

拿下AMC，也意味著萬達正式拉響海外擴張的「衝鋒號」。美國當時的電影市場幾乎停滯不前，保持零增長甚至是個位數增長，而中國國內的電影市場每年的增速能達到35%。

相對應的是2012年的萬達院綫，是國內首家年度票房突破20億元的電影院綫。當時的王健林，不乏重振美國影院市場的雄心壯志。有趣的是，當時王健林立下的宏願，是「目標到2020年，占據全球電影市場20%的份額」。

時間真到了2020年，萬達面對的却是命運逆轉。

2020年3月16日，AMC宣布關閉1000家影院（北美661家），而且包括CEO亞當•阿倫在內的600名員工暫時停職，以保存現金。其聲明中明確提出，「AMC沒有收入，大量固定成本仍在繼續。這是完全必要的措施，以保證現金流及在健康危機解除後，AMC能再次開業」。

AMC財報顯示，截至2019年12月31日，其庫存現金及等價物2.65億美元，還有可通過信貸額度獲得的3.32億美元。當時就有市場人士分析，在沒有收入的環境下，AMC每月的現金消耗爲每月1.55億美元，也就意味著，AMC的流動性僅能維持到今年6月至7月。

AMC的經營狀况也不甚理想。

萬達收購AMC之後，後者立刻扭虧爲盈，2013年的淨收益達到3.64億美元，但自此之後，AMC的淨利潤持續下 跌。

從2016年到2017年，AMC還分別以9.21億英鎊、12億美元和9.3億美元的價格，收購了歐洲Odeon & UCI院綫、美國Carmike院綫和北歐最大的院綫Nordic。

隨後，AMC的營業收入幾乎沒有多大增長。

與中國電影市場的快速擴張不同，北美電影院的發展已經接近飽和，每年電影票房漲幅較小，甚至會出現下跌的情况。從2011年到2016年，北美總票房只從102億美元上升至114億美元，在2017年就降至111億美元。

在美國，更多流媒體的崛起，帶來了更加豐富的內容和更加方便的觀看條件，電影院的觀影人數呈現逐年下降趨勢。

2017年AMC虧損高達31.83億元。針對淨利潤的下降，AMC指出是由於「平均票價的降低，利息和租金上漲」等原因導致。2018年AMC成功扭虧，盈利1.1億美元；2019年，AMC全年營收54.71億美元，再次大幅虧損14.91億美元。

4月7日，評級機構標準普爾全球將AMC的信用評級從B降至CCC-級（垃圾級），意味著這家銀幕數全美排名第一的連鎖院綫正面臨倒閉的可能。就這樣，王健林的一筆巨大投入從真金白銀變成了「垃圾」。

虧了近「7個小目標」

在國內，萬達電影的生意也不好做。2019年是中國影視業的寒冬，整個影視行業上市公司市值平均下跌72%，整體市值不足此前三分之一。

萬達電影也沒有什麽亮眼的表現。2019年一整年，萬達電影參與了28部電影，雖有《我和我的祖國》、《中國機長》這樣的票房佳作，但淹沒在聯合出品裏幷不能拿到多少收益；其作爲主創的電影，幾乎都徘徊在億元左右。

可以說，幾乎所有爆款電影都被萬達電影完美錯過了。

因爲之前《唐人街探案2》（以下簡稱《唐探2》）的成功，萬達電影把最後的一博壓在《唐人街探案3》上。2018年春節檔《唐探2》，萬達投資5.5億，票房33.98億，排在萬達至今爲止所有主創電影中第一位。《唐探2》的超高票房讓王健林的萬達電影整整賺了10億，王健林在總結會議上當衆表揚了王寶强，認爲他是一個好同志。王健林一般很少公開表揚哪一位員工，更別說一個明星了。

作爲「唐探宇宙」的最後一部電影作品，人們都期待《唐探3》的上映。前三季財報慘淡的萬達電影，其股價在2019年12月初開始觸底反彈，單月漲幅超過50%。

1月19日，春節檔首日預售開啓，此前500萬人標記想看的《唐探3》不負衆望，當日力奪超過60%票房，23小時破億，創下華語電影預售最快破億紀錄。原本坐擁主創投資與影院大頭的萬達電影能靠著《唐探3》過一個好年，但這個願望因爲新冠病毒的暴發破滅了。

隨著疫情的發展，各大影院等娛樂場所全部被要求暫停營業，大批影片紛紛撤檔。1月23日，萬達宣布全面開啓退票通道。2020年4月14日，萬達電影發布的一季度業績預告稱，預計虧損5.5億-6.5億元——接近「7個小目標」。而萬達上年同期爲盈利4億元，同比下降超200%。

至於業績變動原因，萬達指出：「受新型冠狀病毒疫情影響，萬達電影股份有限公司經營業績預計出現較大虧損，主要原因爲自2020年1月23日至今，公司下屬影院受疫情影響全部停業，同時萬達影視計劃春節檔上映的影片未能如期上映。預告期內公司電影放映收入大幅下降，而固定成本費用支出却較爲剛性，導致公司經營業績出現大幅度下滑。」

而萬達電影在股價上，也是非常慘烈。

2015年1月22日，成立了十年的萬達電影正式登陸深交所，成爲「國內院綫第一股」，且股價漲幅觸及上限達43.98%，開盤股價即漲停在27.94元。當年12月21日，萬達電影股價達到歷史高位，爲92.01元，風光無限。

但可能連王健林自己都沒想到，好日子會那麽短暫。2019年12月31日，萬達電影的股價跌至18元附近，距離2015年的高位，已經跌去78.9%。2020年開年至今，萬達電影股價更是一路走低，短短4個月，市值蒸發超過60億元。

豪氣免租一個月，損失40億？

影院只是萬達龐大産業的一部分，疫情還波及其體量更大的商管産業。

從當初瘋狂海外擴張到去地産化，「瘋狂」甩賣，到2018年，萬達的地産業務已經多數被「揮泪大甩賣」。

2018年，萬達商業引入騰訊、蘇寧、京東、融創4家戰投，合計投資340億元入股，幷更名爲大連萬達商業管理集團股份有限公司（以下簡稱「萬達商管」）。在2019年1月舉辦的萬達集團2018年工作總結大會中，王健林明確表示：「萬達商管是萬達的核心企業，我什麽企業都能丟，這個不能丟。」在他的願景裏，轉型後，商業、文化、金融、電商將成爲萬達的四個支柱産業。其中，文化産業是他最爲看重的一環。

按照騰訊等入股時簽訂的對賭協議，王健林須在2023年之前實現萬達商管上市。由於A股房企上市之路基本被卡死，因此，剝離地産業務成爲商管上市的不二選擇。

財報顯示，萬達商管於2018年將旗下22家公司以股權轉讓的方式出售，同時注銷了兩家公司。進入2019年上半年，萬達商管通過轉讓股權的方式出售了旗下13個子公司。2019年底，萬達商管完成了房地産業務剝離，全部交由新成立的萬達地産集團負責，自身成爲真正意義上的商業運營管理企業。

2018年底，萬達商管淨利潤爲317.95億元，上年同期則爲 219.91億元。

但2019年的成績，却幷不理想。萬達商管發布的2019年三季度財報顯示， 2019年前三季度，萬達商管營業收入爲490.98億元，同比下降31.83%；營業利潤爲243.62億元，同比下降28.28%；淨利潤爲185.28億元，同比下降26.51%。

進入2020年，受到疫情衝擊，萬達的商管業務面臨前所未有的挑戰。1月28日，萬達集團宣布對全國323個購物中心免租，時間爲1月25日至2月29日。這將給IPO路上的萬達商管造成約10%的年度營業額損失，按照2019年前三季度營收折算，這一免租政策，大概會讓萬達損失租金40億元左右。

4月14日，萬達商管公告稱，公司擬發行2020年度第一期中期票據，發行上限50億元，期限爲3年期，該券擬用於置換4月19日到期的60億規模「17大連萬達MTN002」。這50億中票，是萬達商管近3年來首次發行境內債券來置換債務，也一定程度說明萬達商管的業績承壓。

王健林再難重回寶座？

在之前王健林的商業帝國當中，房地産一直是做得有聲有色，在互聯網購物模式興起之際，萬達也還是一如既往的輝煌。每次，馬雲和王健林見面總是免不了互懟幾句，兩人是各不相讓。

作爲昔日首富，王健林還曾經買過很多名畫，畢加索的名畫《兩個小孩》被他用2816.5萬美元拍下，2040萬美元購買莫奈的名畫……這些名畫都被王健林放在自己在英國那套曾經屬於英國女王名下的豪宅裏，上演了「有錢就是任性」的戲碼。

不過，轉型之路幷不好走，王健林甚至在轉型中，從全國首富跌出到10名以外。2019年福布斯數據顯示，王健林的財富從2018年1566.3億元跌至883.9億元，排名從第4位跌至第14位，一年縮水682.4億元。

而2017年福布斯全球富豪排行榜上，王健林以淨資産313億美元超過李嘉誠，成爲亞洲首富。

2019年，有人將王健林稱爲「最慘」富豪。但顯然，2019年幷不是王健林最慘的時刻。

相比2020年王健林的窘迫，2020年開年，馬雲的阿裏、馬化騰的騰訊，就顯得遊刃有餘得多。

2月14日淩晨，阿裏巴巴發布了截至2019年12月31日的2020財年第三季度財報，在分析師電話會議上，阿裏巴巴董事會主席兼首席執行官張勇表示，旗下在綫辦公應用釘釘在疫情暴發期間出現了爆發性的增長。

由於用戶需求增長過快，釘釘在2月3日通過阿裏雲緊急擴容1萬台服務器後，4日再度擴容1萬台雲服務器，以應對群直播和語音視頻會議的流量洪峰。

疫情時期，全國上千萬企業、近兩億人開啓居家辦公模式，在綫辦公需求持續爆發，釘釘一舉成爲最大受益者之一。根據新浪科技報道，2月5日，釘釘首次超過微信，躍居蘋果AppStore排行榜第一。

而馬化騰的騰訊，也毫不示弱。

疫情期間，除了綫上辦公軟件是剛需，遊戲産業也獲得爆發式增長。騰訊前不久發布的2019年度遊戲營收情况顯示，在整個2019年，騰訊遊戲的總營收達到1147億元，同比增長10%，在第四季度，也就是國內疫情暴發的初期，騰訊網絡遊戲收入更創下史無前例的302.86億元，同比增長也高達25%。

4月7日，據CCTV財經頻道報道，進入今年第一季度，騰訊《王者榮耀》遊戲新增用戶數較2019年同期增長22%。其中，3月新增用戶較去年同期增長64%。騰訊互娛娛樂市場總監劉星倫在接受央視採訪時表示。新年的「五岳」皮膚尤爲受歡迎。

業內人士表示，玩家的增長帶動了遊戲皮膚、裝備等産品的銷量。由此可以推斷，騰訊今年一季度的遊戲營收數據，可能又要創新高了。

一邊是飽受疫情衝擊的昔日「王首富」，一邊是「二馬」積極拓展的綫上業務，相較之下，王健林似乎離首富越來越遠了。不管如何，疫情衝擊的餘波還在持續，而擺在萬達和王健林面前的困境還有很多。畢竟要在2023年前完成上市，完成跟馬化騰等股東簽訂的對賭協議，時間已經非常緊迫了。希望下次再與馬雲碰面，王健林還能有與馬雲互懟的勇氣。