新發佈的胡潤百富榜上，過去一年，王健林在以每天0.55個小目標的速度失去自己的財富；而廉價的代名詞拼多多，其創始人黃崢正在以一天漲1.1個小目標的速度，一年增加400億元財富，身家迅速超越了王首富；許諾讓第一天買小米股票的人價格翻倍的雷軍，終究讓年輕人第一次嘗到了被深套的滋味。

不同的人對2019年有不同的觀感，但現實似乎呈現出一個更加矛盾的趨勢。

墜落的房地產富豪

很多人沒注意到，前遼寧首富，大連一方集團的孫喜雙成了胡潤百富榜前300位中財富縮水比例最大的一位。

孫喜雙一直被稱為萬達最強力的支持者，王健林的密友、首富背後的男人。2018年10月，孫喜雙以300億元人民幣位居2018年胡潤百富榜第89位。在2019年10月的胡潤百富榜上，其僅以125億人民幣排名第309位 ，財富一年縮水了58%。

大連一方集團此前的主業與萬達相似，都是房地產。作為王健林的密友，孫喜雙與萬達合作開發過北京通州萬達廣場、長白山和西雙版納文化旅遊度假區等。同時孫喜雙曾持有萬達商業管理公司2.44億股股份，持股比例5.389%，在萬達電影持股4.2%。

大連一方集團近年來也在轉型去地產化，醫藥健康成為大連一方轉型的方向。

和萬達的痛相似，主營業務下滑，轉型效果未現，持有的萬達資產也開始縮水。

過去一年昔日的遼寧首富大概驚心于自己的財富流失速度。

2018年孫喜雙曾三次變現手中的萬達商管股份，分別是去年9月將萬達商管8200萬股份質押給東方資產管理公司出質；12月4日向永輝超市出售萬達商管6791.02萬股，交易總價35.31億元；8天後，孫喜雙向渤海銀行股份有限公司大連分行質押萬達商管2200萬股，資金未公佈。

看得出來，去年一年孫喜雙對資金的渴求都非常劇烈。

在和永輝超市的交易中，一方集團的財務數據有所披露，2017年營業收入85.45億元，淨利潤約9.91億元。截至2018年6月30日營業收入17.85億元，淨利潤1.54億元。

無論營收還是利潤，都在下降。

另一邊，作為萬達的重磅業務，掌管著萬達廣場的萬達商業管理公司在過去一年確實表現不佳。

在9月2日萬達商管發佈的2019年上半年的運營數據中，其營業收入為330.48億元，同比下降36.19%；利潤總額為130.84億元，同比下降38.17%；淨利潤為100.18億元，同比下降36.8%。

萬達在去房地產化，除了萬達廣場。王健林去年說：「要加快萬達廣場的全國佈局，儘快多簽多建項目，更早將萬達廣場發展到千店規模，這就是萬達的護城河計劃。」

如今護城河薄弱，內憂外患加劇，萬達的轉型還會好嗎？

自2017年6月首次股債雙殺開始，王健林就沒有順過。為了還錢降負債率，萬達以438.44億元將13個文旅城項目91%的股權賣給了融創，199.06億元將旗下77家酒店賣給富力，主業幾乎被腰斬。

雖然轉型要斷臂重生，但王首富在半年之內把萬達砍得鮮血淋漓，聞者驚心，決心也著實太大了。

孫喜雙和王健林兩位房地產大亨資產縮水並不是特例，許多地產富豪都在富豪榜上消失了，比如聲名響亮的大佬馮侖、中坤董事長黃怒波，以及天山實業、藍鼎這樣區域性的龍頭。

在新的富豪榜上，前十位的企業家僅有三位主業為房地產。這和前幾年榜單前十中動輒有6到7席都是房地產商人形成了鮮明的對比。

以前只需要加杠杆囤地蓋房，房價成倍增長，財富躥升的現象也不可能發生了。

在新房銷售總量萎縮的大背景下，房地產這門生意變了，房地產企業和富豪們一定會加速洗牌。

互聯網柳暗花未明

失意的還有雷軍、李彥宏，互聯網同樣已經告別黃金年代。

過去一年間李彥宏的財富丟了500億，雷軍丟了360億。

小米的工資向來在業內水平不高，員工大多看重期權回報，小米上市時曾經有1000名員工變成千萬富翁的傳聞。小米股價過去一年縮水40%，除了套牢投資者，恐也傷了老員工的心。

去年小米股價大跌時，市場上尚且有技術分析稱，港股市場市場行情不好，連騰訊都經歷了大跌，蘋果的日子也好不到哪去。但隨後騰訊股價從低谷的280港元，重新站上最高點380港元，蘋果已然重回萬億美元市值。小米卻絲毫不見起色，關於股價的消息永遠冒著綠光。

這便難以用市場的大勢掩飾，說到底是投資人對於小米的底色毫無信心。財報差強人意，動聽的小米故事所有人都能看到勉強和天花板。

小米乘風而起，以前就有人質疑過，風停了豬會不會被摔死？

現在智能手機的風停了，小米雖沒摔死，但重重摔了一跤還是有的。

同樣的例子也適用於百度。

百度近一年的股價是真切的腰斬，從2018年10月份的200美元，跌到了現在的100美元左右。

百度現階段正在承受錯過移動互聯網的最大惡果，眼看著碗裏的肉一點點的被分食。

在PC互聯網時代，百度的廣告代理商只要跟中小企業主說：如果你不投廣告，別人可能在百度上都搜不到你。這可能就讓中小企業主難以拒絕。

那時，百度就是互聯網世界的入口，大多數人對於上網的第一印象就是「百度一下」。這種壟斷性使其成為中國互聯網市值最高的公司，且淨利率長期保持在60%以上，躺著就能數錢。

現在卻變天了，百度再也不是互聯網的守門人。移動互聯網的入口變成微信、今日頭條、淘寶、抖音。

信息展現的方式從搜索變成了信息流。有廣告主計算過，在百度獲取一個有效線索的成本在200元左右，而今日頭條則在130元左右。

最新的按廣告營收規模排序是阿里、字節跳動、騰訊和百度。

百度已經叨陪末座。

李彥宏始終風度翩翩、儒雅睿智，但隨著傳統互聯網紅利的消失，百度不得不轉身，新的賭注一是信息流，二是人工智能。

現在，移動互聯網的紅利也走到了盡頭。Quest Mobile發佈的中國移動互聯網2019半年報顯示，今年第二季度移動互聯網用戶淨減200萬，11.38億已是大頂；用戶時長增速在半年間從22.6%下滑到6%，人均單日時長358.2分鐘或也接近大頂。

紅利已盡，整個行業在固有的蛋糕中廝殺。

原來的強者一招不慎，就會跌落神壇。新來的創業者以前只要有合理的商業模式就能夠融到錢，但現在門檻越來越高，容不下弱者。

存量時代

像房地產和互聯網一樣，在很多行業，市場由增量轉至存量廝殺，頭部玩家正迅速擊潰尾部，大魚一點點鯨吞小魚。

今年胡潤百富榜上19人財富上千億，比去年驟增7人，為歷年最多；前50門檻比去年提高100億至520億，平均財富比去年上漲10%至98億，均為歷年最高。

胡潤總結說，「財富正不斷集中在那些能夠適應數字經濟的人手中。」「那些擁有強勁的商業模式、優秀的團隊以及保持創業精神的公司正在堅定地向前推進。」

存量世界的一個特性就是，頭部玩家會調轉槍頭迅速把行業的小玩家擊潰，分食其蛋糕。原來溢出來的增量就夠活得滋潤，現在不行了。

看看手機品牌前五名之外，其它玩家佔據的份額有多少？房價價格停滯，區域性小玩家還有多少進場的機會？汽車銷量整體下滑，造車新勢力成了炮灰。

每個賽道都開始變得艱難，開始變得堵塞。

最典型，離我們最近的還是手機圈，發佈會上雷軍要把友商各個摩擦；餘承東要嘲諷小米充電不行；就連蘋果也破天荒的今年要把華為三星的處理器拿出來吊打一番。想表達的意思不就是：別家的都不行，買我家的產品就對了。

在前幾年這種現象幾乎找不到，完善功能，打磨產品，給用戶帶來驚喜才是主業，誰也不會自找那麼多麻煩。現在，智能手機市場已成「紅海」，搶別人的用戶，顯然比挖掘新用戶更有效率。

全世界都在等一個新的科技革命，新的財富增量。

前蘇聯經濟學家康德拉季耶夫曾在1925年提出一個世界經濟運動長週期規律，康波理論認為：資本主義世界的經濟體系是以45-60年作為一個週期而循環波動的，隨著生產和科技的演進，經濟趨勢通常會在45-60年的時間內發生一次由興到衰的轉變。

中信建投的首席經濟學家周金濤總結稱，在這次週期中1982-1990年是回升期；1991-2004年為繁榮期；2004-2015年是衰退期；2015年之後就進入到這次康波的蕭條期。這個階段將會持續到2025年。

在這個階段互聯網信息紅利退卻，房地產價格下跌、全球資產價格全面回落。泡沫會被一點點的擠出來。

那些借著風口成長起來的企業，在存量時代都將顯現出真正底色。

（李曙光／文）