2019年十隻「黑天鵝」或震動市場

  丹麥盛寶銀行的專家們已經列出了該機構傳統的「黑天鵝」事件年度預測清單。這些事件一旦發生,將會給市場帶來混亂(至少在一段時間內)。偶然發生並對經濟和市場產生重大影響的一類事件於2007年被納齊姆•塔利布的著作《黑天鵝》置於聚光燈下。

1.歐洲大規模債務減免

對於盛寶銀行宏觀經濟研究部負責人克里斯多夫•當比克來說,債務減免在歐洲歷史上比較常見。今天,義大利、西班牙、希臘等國的公共債務水準接近或超過其國內生產總值(GDP)的100%,債務減免可能是一種選項。

2019年,不可持續的公共債務水準、民粹主義革命、利率上升、歐洲央行減少流動性和經濟增長疲弱,將再次引發有關新危機以及如何應對(新危機)的大討論。義大利將是第一個拉響警報的國家,因為2019年它必須再籌措約3000億歐元。歐洲央行宣佈進行新的長期流動性拍賣,但危機苗頭已經開始蔓延。

德國等強國拒絕放任歐元貶值,但唯一的辦法就是公共債務貨幣化(增發貨幣購買債券以使債務消失)。歐洲央行的許可權得到擴展,被允許購買超過歐元區GDP50%的所有公共債務,並通過發行歐洲債券來支撐其餘債務。

2.蘋果收購特斯拉

盛寶銀行股票策略主管彼得•加恩裏認為,蘋果公司有可能利用其龐大的資金儲備來收購特斯拉。蘋果將以40%的溢價購買特斯拉股票。

加恩裏說:「這一收購是非常合情合理的。蘋果只需要動用12個月的現金流就能完成這筆交易。蘋果具備整合硬體的工程設計開發所需的資金實力,可以完成馬斯克的夢想。這一收購將使特斯拉能在歐洲和中國多建幾個超級工廠,從而引領汽車業的未來。」

3.特朗普炒掉鮑威爾

盛寶銀行外匯策略主管約翰•哈迪預測的「黑天鵝」事件是,美國總統直接解雇美聯儲主席鮑威爾。鮑威爾可能在今年12月的會議上決定進行自2015年以來的第九次加息(這可能會發生)。鮑威爾維持對未來幾年數次加息的預測,而華爾街將因這一決定遭殃。特朗普解雇鮑威爾的理由將是認為他損害了美國經濟,並可能任命明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾•卡什卡裏為美聯儲新主席。在經濟刺激和流動性計畫的支持下,卡什卡裏一直主張維持低利率政策。他是美聯儲系統內最溫和的銀行家。

4.英鎊與歐元平價

英國脫歐後,國內的保守黨將會分裂。英國將提前舉行大選,工黨將贏得壓倒性勝利,工党領袖傑瑞米•科爾賓將成為首相。

科爾賓將實施基於增稅和增加公共支出的經濟政策。這只「黑天鵝」的結果是英鎊暴跌,從而達到與歐元的平價。

5.企業破產

彼得•加恩裏認為,另一隻「黑天鵝」可能出自公司債務問題和大公司違約。通用電氣的大規模違約可能成為主角,該公司未來幾年內無法再融資1000億美元。通用電氣將被迫訴諸美國破產法第11章進行破產重組。

6.澳大利亞房地產泡沫破裂

2008年金融危機並未影響澳大利亞房地產市場。自20世紀60年代以來,該市場一直增長了373%。澳大利亞家庭債務達到GDP的189%,並且由於信貸刺激政策,房地產泡沫持續存在。信貸危機將影響房地產價格並拖累銀行,而政府別無選擇,只能出手拯救。

7.德國陷入衰退

由於汽車關稅上升,以及數位化發展不足導致生產結構調整停滯,歐洲的「火車頭」德國的經濟增長將減速。此外,默克爾總理退出政壇還會引發一場政治危機,這將影響人們對德國經濟的信心,並推遲該國所需的改革。

8.太陽風暴災難

這只「黑天鵝」造成的損失將達到2萬億美元。盛寶銀行表示,2019年高強度的太陽輻射可能襲擊地球,影響到大多數西方國家。屆時,受影響地區的衛星、電信基礎設施和電網將失靈。

9.新全球運輸稅

考慮到人們對氣候變化的恐懼,為了遏制污染的增加,有關當局將向航空公司和航運公司徵收全球運輸稅。每噸二氧化碳排放將被徵稅50美元。該決定將提升機票價格和國際運輸成本,並將導致運輸行業的公司股票崩盤。

10.棄用GDP聚焦生產力

國際貨幣基金組織和世界銀行可能會不再將GDP作為衡量各國經濟活動的主要標準。它們將專注于生產力水準,其衡量體系將以每小時工作量為基礎,但也包括其他更多的橫向參數。

國際貨幣基金組織和世界銀行認為GDP並不能反映技術的真正影響及其降低成本的能力,也不能反映環境問題的負面影響。新時代表明,生產力可以更好地評估一個國家的經濟狀況。生產力的提高意味著人們的幸福和健康水準提升。