【本報訊】澳門的貴賓博彩業務可能需要五年時間才能從2020年的重創之中恢復過來。而即使到了2025年，其轉碼數仍將低於2019年的水平。

本週，分析人士對澳門的博彩營運商將在2021年面臨的局面做出不同預測。部分認為今年下半年將出現強勁增長，另一些人則擔心新冠疫情的影響或將持續更長時間。但他們都同意，貴賓博彩不會突然復甦。Sanford C Bernstein的Vitaly Umansky、Tianjiao Yu及Kelsey Zhu預計，貴賓業務的總收入「到2025年仍低於2019年水平」。

該券商公司表示：「由於對轉賬的審查，以及客戶和代理商對於博彩中介人的擔憂，貴賓業務將會持續受到負面影響。」Bernstein的分析師們預測，貴賓業務今年或將恢復至2019年水平的50％左右並在經歷一段時間的停滯之後在2022年恢復至90％左右。中場業務則將在2021年恢復至75％，2022年恢復110％。

但是他們表示，貴賓博彩所面臨的挑戰「可能會隨著客戶改變玩法而對高端業務產生一些積極影響。」

「在復甦的早期階段，我們預計在未來6個月內，高端中場業務佔比較大營運商（首選新濠博亞娛樂和永利澳門）將基本跑贏大盤，因為高端客戶受到新冠疫情的影響先對較小，推動博彩收入增長所需的客戶數量也更少。」

瑞信的分析師則並不完全同意這一觀點。他們認為，利潤豐厚的高端中場亦可能在未來數月內面臨自己的困境，儘管這一分部幫助澳門營運商在2020年第四季度恢復了正向EBITDA。

分析師Kenneth Fong, Lok Kan Chan及Rebecca Law表示：「我們認為，目前主要的制約因素不是進入澳門的核酸檢測，而是監管。實際情況是，我們聽說頻繁的賭客需要更多時間來蝴蝶簽注，資金流動已然緊張，中介人在信貸擴張上也非常謹慎。」

「中國新修訂的刑法（其中包括針對賭場和跨境賭博的新規定）將於2021年3月1日生效。許多博彩中介人和高端中場計劃限制到訪中國。」

「高端中場（佔中場博彩收入的30%)由於資本可及性的限制和較低的到訪頻率，前景堪憂。在嚴格的監管及貴賓博彩業務薄弱的情況下，開發新玩家也變得更為困難。」

瑞士信貸的分析師們對2021上半年並不樂觀，他們認為直至今年年底疫苗覆蓋率僅能達到40%。隨後由於進一步的下行風險，他們將2021年的GGR預測下調了14％，並將2022年的GGR預測下調了12％。