突如其來的新冠肺炎疫情給世界帶來了深重的灾難。據世界衛生組織（WHO）提供的數據，截至2021年12月20日，全球新冠肺炎確診病例超過2.7億例，死亡病例超過535萬例。
　　在疫情衝擊下，世界經濟出現了深度下滑。據2021年10月國際貨幣基金組織（IMF）發布的《世界經濟展望報告》，2020年世界經濟同比深度下滑3.1%。其中發達經濟體下滑4.5%，新興市場和發展中經濟體下滑2.1%。
　　供應瓶頸持續、全球通脹加劇、發展失衡加深、貨幣政策轉向……過去兩年，疫情已深刻改變了世界經濟的運行方式，展望2022年，前行路上仍然充滿風險和不確定性。
　　全球經濟復蘇不平衡
　　眼下，全球經濟體基本都出臺了應對疫情衝擊的宏觀政策，IMF推出了政策追踪器數據系統（Policy Tracker），跟踪了190多個國家應對疫情衝擊的財政政策、貨幣與宏觀金融政策、匯率和進出口政策。不同經濟體依據自身條件，推出了不同類型、不同力度的對沖疫情負面影響的宏觀政策，對世界經濟産生了重大影響。
　　由於各個經濟體的疫情防控措施存在差異，宏觀政策力度亦有不同，世界經濟出現了「分化式」的復蘇。
　　以美國爲代表的發達經濟體實施大規模的財政赤字貨幣化政策，經濟産出缺口收斂速度較快。2021年12月，美聯儲預測2021年美國經濟增速爲5.5%，這一增速在主要發達經濟體中是最高的。
　　在新興經濟體中，中國經濟發展領先，但其他部分新興經濟體經濟增速不理想。比如，IMF大幅下調了東南亞國家的經濟增速預測，預計東盟5個國家——印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、泰國和越南——2021年經濟增速只有2.9%。
　　全球債務風險加大
　　根據IMF全球債務數據，受新冠肺炎疫情和全球經濟衰退影響，2020年全球債務規模達到創紀錄的226萬億美元。2020年成爲自第二次世界大戰以來全球債務增加最多的一年，全球債務總量與國內生産總值（GDP）之比上升28個百分點至256%，其中公共債務占GDP的99%。
　　根據2021年10月IMF發布的財政監測報告，2020年1月至報告發布時，全球對沖新冠肺炎疫情的財政支出高達10.79萬億美元，導致發達經濟體和新興市場經濟體債務與GDP之比創歷史新高。
　　2020和2021年，全球財政赤字占GDP的比例分別爲10.2%和7.9%。其中，發達經濟體爲10.8%和8.8%，新興經濟體分別爲9.6%和6.6%。
　　從單個經濟體來看，則存在明顯差異。2020年1月至IMF上述報告發布時，美國對沖疫情的財政支出占2020年GDP的25.5%；英國、澳大利亞、日本和德國這一比例大體在15%~20%之間；二十國集團（G20）中的新興經濟體對沖疫情的財政支持力度要小一些，大多低於10.2%的全球平均水平。整體上，全球債務急劇增長。
　　全球風險資産價格、大宗商品價格、房價上漲
　　發達經濟體極度寬鬆的貨幣政策導致了風險資産價格普遍大幅上漲。全球股市從2020年3月下旬最低點至今已經出現超級反彈。截至2021年12月16日，美國股市道瓊斯、納斯達克和標普500指數的漲幅分別約爲17%、20%和25%，歐洲股市也出現了10%~25%的漲幅。
　　大宗商品價格出現了大幅度上漲，ICE布倫特原油和美國WTI原油期貨價格2021年以來的漲幅分別達到44%和51%。
　　全球房價大多也出現了明顯上漲。依據國際清算銀行（BIS）的數據，2021年第二季度，全球實際房價累計同比上漲4.8%，這是自次貸危機（2007~2009年）以來的最快增長率。
　　全球出現通脹壓力
　　疫情防控政策的差異導致了供應鏈瓶頸，在經濟復蘇和寬鬆流動性的支撑下，全球大宗商品價格大幅上漲，出現了通脹壓力。依據IMF大宗商品價格指數，相比2020年1月，2021年11月的全球大宗商品價格指數上漲了54%，能源類價格指數漲幅高達87%。
　　而依據聯合國糧農組織（FAO）的數據，受疫情和天氣等因素影響，食品價格指數從2020年1月的102.5上漲至2021年11月的134.4，漲幅高達31.1%。在此期間，除了肉類價格指數同比漲幅（6.0%）較小外，乳品類、穀物類、植物油類和糖類價格指數漲幅分別達到20.9%、40.5%、69.7%和37.9%。
　　隨著時間推移，以及疫苗接種率提高，預計2022年供應鏈瓶頸導致的供需錯配將會减弱，從而降低一些國家的價格壓力，但供應中斷和需求上升持續的時間會比預期的要長，通脹壓力可能會高於此前預期的時間長度。
　　通脹導致貨幣政策轉向帶來的外溢風險
　　通脹壓力迫使部分發達經濟體貨幣政策轉向。2021年11份美國消費者價格指數（CPI）同比上漲高達6.8%，核心CPI同比上漲4.9%，這是近40年來的最高同比增速。
　　在就業改善、産出缺口收斂的條件下，高通脹壓力促使美聯儲在2021年12月15日公布了加快購債减碼，幷預計2022年將聯邦基金利率提高到0.9%。
　　對新興市場的央行來說，應對大規模持續供應衝擊的挑戰更大。巴西和俄羅斯等一些國家大幅提高了政策利率。緊縮政策出臺會加劇産出缺口，可能進一步抑制産出和就業，但不提高利率，則可能面臨資本外流和匯率貶值壓力，部分新興市場將面臨潜在的、挑戰性的外部貨幣政策溢出效應。
　　疫情加劇了逆全球化
　　出於競爭和安全等因素的考慮，疫情將加速全球産業鏈的重構，全球産業鏈和供應鏈面臨著縮短的趨勢，區域化成爲重要的經濟合作方式。
　　封鎖、保持社交距離等防控措施重創了全球旅游業，服務業在疫情衝擊下步履維艱。
　　疫情助推技術創新
　　疫情之下，人們的生活方式發生了許多改變，其中「宅」經濟成爲重要代表。生活方式的轉變，加快了以信息技術爲代表的技術創新，雲端相見成爲跨區域交流的重要模式，也成爲居家辦公的重要手段。
　　與此同時，抗擊疫情加快了生物醫學技術的創新，疫苗研製成爲關鍵的技術突破口。
　　近期，新冠病毒變異毒株奧密克戎在短期內已經蔓延至100多個國家，這將大大增加全球經濟前景的不確定性。
（王晉斌／文）