「低息貸款，秒批秒貸，無須抵押，月息0.8%」……
  網貸廣告隨處可見，然而低息網貸誘惑，實際卻可能是高息套路陷阱。有貸款機構只宣傳月息0.8%，卻不提借款人還要支付名目繁多的管道服務費、擔保費，甚至強制捆綁的帳戶保險費。
  好消息是，監管正在對高息網貸進行嚴厲打擊。3月15日，國家金融監督管理總局、中國人民銀行公告《個人貸款業務明示綜合融資成本規定》（以下簡稱《規定》）正式發佈，2026年8月1日起施行。與此同時，還有多家知名助貸機構被國家金融監督管理總局約談。
  網貸行業正在迎來「最強監管」。
  網貸行業，迎來制度性變革
  網貸，簡單來說就是通過手機App或網站借錢。相較於銀行借款，網貸門檻更低、手續更快且無須抵押，但利息通常更高，對征信查詢記錄的影響也更為頻繁。
  目前，網貸的主流模式是持牌金融機構（如消費金融公司、網路小貸）與互聯網平臺主導的助貸模式——平臺利用流量與技術優勢負責獲客與風控輔助，由銀行等持牌機構提供資金並承擔核心信用風險。
  然而在提供融資便利性的同時，網貸行業仍因亂象不止而面臨較高投訴壓力。國家金融監督管理總局發佈的《2025年金融消費投訴情況通報》顯示，2025年全國網貸相關投訴量達123.6萬件，其中私人號碼催收投訴占比高達68.7%，高息、砍頭息投訴占比為21.3%，成為最突出的兩大亂象。
  面對長期存在的行業頑疾，監管部門出手了。
  今年8月1日起施行的《規定》，將推行「綜合融資成本明示制度」。重點在於，機構需完整公示息費構成、收費標準，並統一披露年化綜合成本；同時嚴禁在明示專案之外，額外收取任何與貸款相關的息費。這意味著，監管對網貸行業前端行銷與息費披露環節的要求更細了。
  而這直指部分網貸的「拆分收費」套路。中國新聞週刊在黑貓投訴平臺搜索「砍頭息」（預先從本金中扣除利息），相關投訴數量近21.9萬條，「套路貸」的相關投訴累計達7.7萬條。
  梳理投訴內容，中國新聞週刊發現，不少網貸相關產品利率計算體系複雜，普通用戶在借款時難以精准核算成本，往往在還款過程中才察覺異常。比如有貸款機構只宣傳月息0.8%，卻不提這筆利息之外，借款人還要支付2%—5%的所謂管道服務費、0.3%的擔保費，甚至強制捆綁的帳戶保險費。
  黑貓平臺有投訴稱，用戶分別在某平臺借款5萬元和1.98萬元，分12期還款時發現，平臺在未提前告知的情況下，額外收取了高額「增值服務費」（5萬元借款多收11250元、1.98萬元借款多收4455元）。如若投訴細節屬實，在捆綁收費的情況下這兩筆交易的綜合年化成本超過40%。
  而《規定》的出臺，將從制度層面有效遏制網貸行業各類隱性收費、息費拆分及變相抬高利率等違規行為。
  博通諮詢首席分析師王蓬博對中國新聞週刊解讀，此次出臺的《規定》，旨在構建全鏈條的監管體系。《規定》要求線上貸款以「彈窗+強制閱讀+確認」，線下需「簽字確認」明示表，這是非常重要的一步，能夠強制機構從辦理環節上減少消費者在不知情的情況下辦理貸款、被收取額外費用的問題，強化金融消費者的知情權和自主決策權。
  這無疑打碎了某些網貸公司的「算盤」。
  一位助貸行業人士對中國新聞週刊表示，過去，增信服務費、擔保費常常由合作機構單獨收取，不算在公開利率裏，長期以來都是行業裏比較隱蔽的收費方式，而這次監管明確把這條路徑堵住了。
  利潤空間被大幅度壓縮
  其實自2025年以來，監管部門對高息助貸業務的整治力度不斷加強。尤其自2025年10月《關於加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》（簡稱《助貸新規》）落地，行業已發生根本性變化。
  中國新聞週刊梳理頭部助貸平臺在過往財報中披露的業務模式發現，助貸公司過往主要採用助貸撮合與自營放貸並行的業務模式——聯合貸模式下，旗下持牌機構與銀行共同出資、共擔風險；自營模式則通過自有及融入資金發放表內貸款獲取利息收入。
  然而，《助貸新規》明確要求銀行必須自主風控、禁止助貸機構兜底代償，並全面規範綜合融資成本上限。
  新規之下「誰放貸，誰負責」，銀行必須自主風控。同時助貸平臺的兜底行為被禁止，並且全面規範綜合融資成本上限。這讓過往「低利息、高服務費」的網貸套路徹底失靈，借款人的實際負擔被鎖死在一個合理的範圍內。
  更重要的是，按此要求，助貸業務的綜合融資成本（貸款利息+增信服務費+與貸款相關的服務費）所對應的年化利率將不得超過24%。而利率高於24%的高息客戶，恰恰是平臺很重要的利潤來源。
  小微金融領域專家嵇少峰對中國新聞週刊分析，據估算，當下多數消金和助貸平臺其資金成本為3%—5%，流量成本在4%—5%，風險成本在7%—9%，運營成本4%—6%，在24%年化利率下，利潤空間非常有限。
  嵇少峰進一步指出，從行業結構看，當前約5萬億元網貸餘額中，24%—36%高息區間約8000億元、占比16%，主要集中在中腰部及以下平臺。這些高息業務如今只有兩個選擇：通過調整達到合規標準或者退出市場。
  「這意味著助貸新規下，依賴兜底代償、聯合貸、重資本分潤的中腰部助貸機構商業模式快速坍塌，大量將在一年內退出，融資擔保公司批量出清。」嵇少峰指出。
  另一位助貸企業內部人士向中國新聞週刊透露，新規自8月實施後，年化利率超過24%的高息助貸業務已徹底消失，而此前行業普遍執行的利率上限為36%，利潤空間被明顯壓縮。「不僅是利潤空間壓縮，部分產品需合規化改造，這直接導致2025年四季度行業業績普遍承壓。」
  以美股上市的助貸行業頭部公司來看，助貸行業的經營陣痛非常明顯。
  奇富科技2025年第四季度財報顯示，當期實現營收40.93億元，同比下降8.7%，淨利潤10.16億元，同比大跌46.8%，其中核心的平臺服務淨收入僅6.61億元，同比銳減58.5%，輕資本貸款撮合服務費與轉介服務費均出現深度下滑。
  樂信2025年全年營業總收入131.52億元，同比下降7.4%，四季度撮合貸款發起額500億元，同比回落3.8%，傳統信貸便利服務收入受定價合規與模式轉型衝擊顯著。
  信也科技2025年第四季度交易量僅為428億元，同比減少24.8%。報告期末的貸款餘額為709億元，較三季度末的771億元減少62億元。與之對應，公司第四季度營收30.24億元，同比下降12.5%；淨利潤僅4.16億元，較年內高點二季度的7.5億元暴跌44%。
  小贏科技2025年第三季度營收與淨利潤環比雙雙下滑，單季淨利潤環比下跌20.2%，同時31—60天逾期率從上年同期1.02%升至1.85%，91—180天逾期率升至3.52%，風險撥備與資產減值壓力同步攀升。
  洗牌仍在持續
  而這一次的網貸最強監管組合拳，仍在持續。
  2026年開年以來，多部門接連發佈多項政策檔，形成政策組合拳，新規覆蓋催收行為、利率上限、平臺資質、債務協商等全業態，劃定剛性紅線，明確監管標準，旨在徹底整治行業亂象，推動網貸行業實現合規化轉型。
  就在3月13日，金融監管總局發佈通報稱，針對互聯網助貸業務問題，金融監管總局對分期樂、奇富借條、你我貸借款、宜享花、信用飛等5家平臺的運營機構進行約談，其背後的運營主體分別是樂信、奇富科技、嘉銀科技、宜人智科、信飛科技等。
  監管給出的新要求很直接——平臺運營機構在與金融機構合作開展借貸業務時，應當切實規範行銷宣傳行為，清晰明確披露借貸產品息費資訊，嚴格遵守個人資訊保護規定，依法合規開展催收，健全客戶投訴解決機制，有效保護金融消費者合法權益。
  網貸行業，結構性洗牌還在持續。
  一方面，中小銀行公開收緊合作。烏魯木齊銀行自2025年10月1日起已全面停止發放合作類個人互聯網消費貸款，龍江銀行在2025年11月5日披露的名單中唯一合作機構狀態亦為「已停止合作」，威海藍海銀行則在2026年3月更新的68家合作機構名單中暫停了40家投放……這些組合拳導致大量依賴銀行資金的中小網貸公司因「斷貸」加速離場。
  另一方面，監管針對歷史違規收費的清理工作已實質性展開，在監管約談和用戶投訴的雙重推動下，多家平臺在2026年3月監管約談與新規落地後，已啟動大規模違規收費清退，針對2023—2025年期間綜合年化利率超24%部分、強制搭售會員費/擔保費等違規收費，開通官方退費通道，覆蓋未結清與已結清的存量訂單。
  據不完全統計，2026年以來已有十餘地公示註銷小額貸款公司，包括甘肅、重慶、海南、北京、上海、雲南、廣東、湖南、四川、江蘇、浙江等地，上述11個地區合計註銷/清退小額貸款公司約80家。
  中信證券研報指出，網貸行業平臺數量從2017年高峰期約5970家，經多年強監管出清，至2026年僅剩80—100家持牌合規機構，行業規模縮水超98%，無牌與不合規中小平臺批量退出，集中度持續提升。
  王蓬博判斷，網貸行業短期調整與長期重塑同步進行，一方面短期內行業規模承壓、機構盈利下滑、合作收縮是常態，另一方面長期來看會倒逼行業回歸助貸本源和普惠定位。
  「未來行業必須走持牌化、風控自主化、合作規範化、服務場景化的路線，才能在合規要求和可持續發展之間找到平衡。」王蓬博說道。
  （于盛梅／文）