端茶送水就能換來一年約700多億澳門元（約合人民幣500多億元）的收入，這個行業聽起來是不是非常誘人？這就是澳門博彩業不可或缺的中介人角色，當然，他們的工作並不僅限於為博彩貴賓廳的重要客人端茶送水。中介人還要負責從中國內地招募客人，組織博彩貴賓室的高賭注賭局，借錢給客人賭博，以使其避開對個人帶到海外的資金額進行限制的外匯管制。

《21世紀經濟報道》報道，過去5年內，澳門博彩業一直保持著年均36%高增長速度，無論是金融危機、二次探底還是央行持續的緊縮政策，都未能阻止澳門博彩業屢創新高。今年前三季，博彩業毛收入就已經超過去年全年，達約1953億澳門元（約合人民幣1548億元），為2006年全年收入的三倍多。

不過最近，投資者們卻有點擔心，這些善於從中國內地掘金的中介人可能化身為傳導溫州中小企業融資危機的管道。

中介人資金趨緊？

中介人提供的回報非常誘人，月息高達150－200個基點

“投資者擔心（溫州企業破產）預示中國貨幣政策開始產生實質影響，這可能導致澳門博彩中介人體系的投資者抽離資金。”麥格理證券（香港）（下稱“麥格理”）在近期一份報告中指出，對中介人來說，資金抽離將限制其可供放貸的資金。

雖然近年來，央行一直在上調存款利率，但由於通貨膨脹，真實存款利率一直為負值。麥格理認為，近期，中國人賴以保值增值的兩大投資市場——房產和股市的大幅波動，使得非正式借貸市場被捧為投資者的新寵，其中就包括對博彩中介人放貸。

“中介人提供的回報非常誘人，月息高達150－200個基點。”麥格理證券亞洲消費和博彩研究部主管Gary　Pinge在報告中指出，中國內地許多高資產凈值人士選擇直接將資金投入非正式借貸市場，而非自身產業，因為相比之下，經商的回報要低很多。

這似乎是一個三贏的產業鏈，內地投資者獲得高息回報，中介人放貸能力增強，使博彩貴賓廳的收入穩步攀升，反過來，中介人從賭場獲得的傭金收入也大幅增加。

中介人擔當重要角色的貴賓廳的收入，一直佔據重要地位。澳門博彩監察協調局（下稱“博監局”）公佈的數據顯示，今年第三季度，澳門博彩業收入702.2億澳門元，比上一季度增長7%。其中，來自貴賓廳的“貴賓百家樂”收入高達517.5億澳門元，佔博彩總收入比例高達73.6%。去年全年，貴賓廳收入佔博彩總收入的比重為72%，今年以來該比例持續攀升，第一、二季度貴賓廳收入佔比分別為72.7%和73.9%。

博彩企業收入大增，分食最多的就是中介人，Gary告訴記者，“博彩收入中，40%交給政府，40%－45%分給中介人，餘下部分才是賭場收入。”

不過，眼下這條三贏的完美產業鏈卻面臨源頭斷水的威脅。

“現在澳門的中介人資金來源相對較廣，一些（規模）大的中介人已經在香港上市，通過股市集資。”澳門大學博彩研究所副教授蕭志成表示，目前看來，溫州還只是個案，對澳門博彩業並沒有明顯影響，但如果溫州的問題擴大到更多地區，這種多米諾骨牌效應就可能對澳門的博彩生意產生負面影響。

“溫州的非正式借貸市場規模僅佔整個中國市場的3%。”麥格理認為，“投資者希望投資收益跑贏通脹，在真實存款利率仍然為負值，且其他投資渠道無法提供較高收益的情況下，中介人的流動資金受限風險較低。”

投資者擔憂的另一個問題是，金融危機時爆發的中介人壞賬危機將再次上演。對此，麥格理認為，現在的博彩中介人在信貸擴張上更加成熟、謹慎，重演機會很小。

“博彩中介人現在通過更加正式的渠道獲得資金，比如對投資者舉辦一些推介活動，介紹投資項目相關資訊。”Gary表示，這讓中介人機制運作更健康。

9月浙江赴澳遊客數量減少46%

上半年博彩消費約1148億澳門元

溫州借貸危機輸入澳門的另一條管道就是賭客本身。

澳門旅遊局的數據顯示，中國內地是澳門最大的遊客來源地。今年1－9月份，來自中國內地的遊客超過1175萬人次，較去年同期增長19.8%，佔澳門遊客總量的56.9%。其中，廣東、福建、浙江和湖南是內地赴澳門遊客中最多的四個省份。9月份，來自廣東的遊客達625475人次，佔內地遊客總量的50%。

而去澳門碰碰運氣則是旅遊的必備項目。上半年，總旅客消費約1304億澳門元，其中博彩消費約1148億澳門元，佔消費總額的88%。

與今年8月相比，9月份浙江赴澳遊客數量顯著下滑，跌幅達46%，這也是今年以來，湖南遊客總數首次超過浙江。

不過，Gary認為，這主要是季節因素影響，“例如受黃金周影響，10月份遊客數量一般多過9月份。但與去年相比，（今年9月的）遊客數量則是增加的。”

“未來仍會有更多貴賓賭客來澳門，他們之前可能因為各種因素無法來澳門消費。”Gary對記者表示，澳門中介人在中國內地的客戶覆蓋範圍比以前更廣，包括廣東、福建、江蘇、內蒙古、上海、北京、浙江等地，因此溫州本身不至於有那麼大的影響力。

（《21世紀經濟報道》／文）